海外电动车4月销量点评：战争持续冲击供应链，欧洲电动车销量

　　海外电动车4月销量点评

　　战争持续冲击供应链

　　欧洲电动车销量承压

　　投资要点

　　4月海外电动车销量26.22万辆，环比减少28%，低于市场预期。根据Marklines统计，4月全球电动乘用车销量54.16万辆，同比升37%，环比降34%。其中，国内电动乘用车销量为27.93万，同比升46%，环比降39%。海外销量低于预期，4月海外电动车销量26.22万辆，同比增28%，环比减少28%，其中EV销量17.22万辆，同比增57%，环比降低30%，占比66%；PHEV销量9万辆，同比降低5%，环比降低22%，占比34%。

　　4月欧洲电动车销量环比下降，渗透率环比下降至16.13%。4月欧洲共销售15.03万辆，同环比+0%/-38%，电动车渗透率16.13%，同比增4.62pct，环比减2.79pct；1-4月共销售69.37万辆，同比+18%。其中德国4月销售4.17万辆，同比降低16%，环比降低30%，占欧洲销量比重28%，维持欧洲第一大电动车市场地位，电动车渗透率降至23.14%；1-4月共销售18.76万辆，达去年同水平。英国4月销2.15万辆，同环比+9%/-64%，渗透率降至15.26%；1-4月共销售12.32万辆，同比增50%。法国4月销2.32万辆，同环比+12%/-27%，渗透率提升至17.03%；1-4月共销售9.69万辆，同比+16%。

　　4月美国电动车销量同环比上升。美国4月销量8.63万辆，同比+109%，环比+4%，其中纯电占比79.80%，EV销量6.89万辆，同环比+130%/+4%，其中特斯拉贡献56%销量；美国1-4月累计销量30.14万辆，同比+81%，渗透率为6.6%。中国4月共销量27.93万辆，同环比+46%/-39%，1-4月累计销量147.90万辆，同比+118%，渗透率为20.86%，受疫情影响销量下滑。

　　特斯拉4月全球销5.49万辆，美国市场贡献主要销量。4月特斯拉全球共销售5.49万辆，同环比+21%/-67%，1-4月累计销售44.29万辆，同比增101%。美国市场4月销售4.84万辆，同环比+192%/+1%，占比88%，1-4月累计销量17.93万辆，同比增109%。中国市场4月销1512辆，占比3%，销量同环比-94%/-98%；1-4月累计销量18.37万辆，同比升93%。欧洲4月特斯拉销售1464辆，同环比+22%/-97%，占比3%；1-4月累计销量6.04万辆，同比增86%。

　　分车企来看，海外市场特斯拉居首位，现代-起亚紧随其后，Stellantis位列第三。特斯拉4月海外销量5.34万辆，同环比+173%/-47%，1-4月累计销售25.92万辆，同比增107%。现代-起亚4月销售3.85万辆，同环比+115%/-16%， 1-4月累计销售14.87万辆，同比+121%。Stellantis 4月海外销量3.12万辆，同环比+33%/-18%，1-4月累计销售12.25万辆，同比增46%。大众4月销售3.11万辆，同环比-35%/-29%；1-4月累计销售13.87万辆。宝马集团4月销售2.16万辆，同环+23%/-17%；1-4月累计销售8.56万辆，同比+15%。

　　投资建议：继续强烈看好电动车板块超跌反转，尤其看好Q2盈利反转的电池环节，同时看好盈利趋势稳定的隔膜、负极、结构件、前驱体等环节龙头。我们继续强推锂电中游全球龙头和价格弹性大的锂资源龙头，强推宁德时代(行情300750,诊股)、比亚迪(行情002594,诊股)、亿纬锂能(行情300014,诊股)、恩捷股份(行情002812,诊股)、璞泰来(行情603659,诊股)、科达利(行情002850,诊股)、容百科技(行情688005,诊股)、天奈科技(行情688116,诊股)、天赐材料(行情002709,诊股)、【德方纳米(300769)、股吧】(行情300769,诊股)、新宙邦(行情300037,诊股)、华友钴业(行情603799,诊股)、中伟股份(行情300919,诊股)、赣锋锂业(行情002460,诊股)（关注）、天齐锂业(行情002466,诊股)（关注）等和零部件宏发股份(行情600885,诊股)、汇川技术(行情300124,诊股)、三花智控(行情002050,诊股)等，重点推荐星源材质(行情300568,诊股)、诺德股份(行情600110,诊股)，关注欣旺达(行情300207,诊股)、国轩高科(行情002074,诊股)、中科电气(行情300035,诊股)、贝特瑞(行情835185,诊股)、嘉元科技(行情688388,诊股)等。

　　风险提示：政策及销量不及预期。