回港日程提前：网易秘密提交赴港上市申请 最快6月底挂牌

　　证券时报记者从某外资投行处获悉，网易回港日程一直在加速，提前至少半年。同阿里、京东一样，网易也是以保密方式向联交所提交赴港上市申请，最快6月底挂牌交易，不过募资规模并未透露。记者同步向网易相关负责人求证，对方表示目前阶段不予置评。

　　截至北京时间今晨美股收盘，网易报于每股395.69美元，较前一交易日上涨3.62%，市值约为511亿美元，创历史新高。

　　网易已秘密提交赴港上市申请

　　目前看来，有条件的中概股回港上市已是趋势。继阿里、京东之后，记者从某外资投行处获悉，网易已秘密提交赴港上市申请，回港进程至少提前半年，但对方并未透露更多细节，包括募资规模，何时路演等。

　　记者就此向网易相关负责人求证，对方表示现阶段不予置评。根据香港经济日报报道称，网易将在6月底回港挂牌上市，二次上市的预计募资规模为10至20亿美元，中金公司、瑞士信贷、摩根大通将负责网易的IPO事宜，但记者向这三家求证，均无回应。

　　截至当地时间周二美股收盘，网易最新报395.69美元，较前一日上涨3.62%，市值约511亿美元，创历史新高。受到新冠疫情导致的美股巨震影响，网易估计在3月中旬最低下探至265.86美元，随后开始上涨，自3月18日以来股价累计涨幅33.78%。

　　网易盘后发布的2020年第一季度财报显示，净收入为170.6亿元（人民币，下同），同比增长18%，净利润35.5亿元，同比增长30%，其中核心收入来源为游戏版块业务，网络游戏业务的净收入为135.2亿元，同比增长14.1%，毛利率64.1%，有道的净收入为5.4亿元，同比增长139.8%，毛利率43.5%，创新及其他业务的净收入为30亿元，同比增长28%，毛利率15.8%。

　　阿里巴巴在去年11月底回港二次上市，受到资本追捧，这也让观望者蠢蠢欲动。此前港交所行政总裁李小加就对外表示，已经陆续接到不少中概股回港上市咨询，今年4月瑞幸咖啡自爆造假事件在中概股中扔下一颗炸弹，引发声誉危机，针对中概股的做空报告接二连三，爱奇艺、跟谁学等陆续成为做空者目标，好未来随后自曝销售数据夸大，更是让中概股自危。

　　这也能解释为何一众中概股都在加速回港进程，除去京东、网易以外，还有携程、百度。对于寻求在香港作第二上市的公司，港交所要求，主要是在纽约证券交易所、纳斯达克或伦敦证券交易所主市场（并属“高级上市”分类）上市的公司，而且至少两个完整会计年度期间保持良好的合规记录；如果是同股同权的市值不得少于100亿港元；其他情况则要求上市时市值至少为400亿港元，或上市时市值至少为100亿港元及最近一个会计年度收益至少为10亿港元。按照市值标准来看，剔除已经上市的阿里巴巴、百济神州以外，符合回港上市的中概股有16家左右，合计市值约4198.64亿美元（约人民币3万亿元）。

港股还是A股？中概股回归选择多样化

　　5月18日，恒生指数公司正式宣布同意恒生指数及恒生中国企业指数将同股不同权、第二上市公司纳入选股范畴，这就意味着回港上市的中概股有望进入恒指以及恒指国企指数成分股，这对中概股来说诱惑力十足。

　　一旦纳入蓝筹股，首先有助于提高股份流通量，吸引主动及被动资金参与，目前香港与恒指挂钩的MPF规模约80亿美元，而全球23只挂钩恒指ETF的AUM（资产管理规模）总值约200亿美元，阿里巴巴回港上市至今，日均成交额达到41亿港元。此外，估值进一步提升，投资者给予蓝筹股的龙头及流通性溢价，引发更多投资者关注，估值能够更有效反映公司基本面。

　　香港之外，境内资本市场的制度正在发生巨大变化，对于中概股或红筹架构企业来说，目前的制度架构和监管的包容度比以往任何时候都要欢迎企业回归境内上市。

　　随着科创板的设立和逐渐成熟，接纳红筹架构企业的板块也已经出现，截至目前科创板已经完成了一家红筹架构企业上市，即【华润微(688396)、股吧】(43.09 +1.96%,诊股)电子。另外，创业板注册制改革也提到了要为红筹架构企业预留上市空间。未来监管层还将出台红筹架构企业上市细则以方便这类企业回归境内上市。

　　4月30日，证监会修改了《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排》的内容，进一步优化了红筹架构尤其是已上市红筹架构企业回归境内资本市场的条件。而在2015年之前，中概股想要回A上市，需要私有化退市或者拆除红筹架构，回归进程复杂又漫长。

　　港股持续改革，A股注册制改革全面铺开为新经济公司们母国上市提供了条件，从市场成熟度来看，美股、港股、A股都各有特色，随着二次上市浪潮的持续涌动，多地上市也极有可能成为未来中概股的标配，“A+H”、“CDR+红筹股”或成为未来风向。