中国宏观热点速评：近八成清单内商品重获豁免

　　2022 年3 月23 日，USTR发布了一份通知1，决定给予之前549 项的征求关税豁免恢复意见清单中的352 项商品关税豁免恢复，有效期为2021 年10 月12 日至2022 年12 月31 日。被授予豁免恢复的352 项商品金额为629 亿美元，占征求意见清单商品的比重为78%。电气设备、机械器具、家具恢复关税豁免金额排名前三。我们估计对中国出口的提振作用约为0-0.2 个百分点。

　　关税豁免恢复通过率约为78%。2021 年10 月5 日，USTR发布了一份联邦公报通知2，邀请公众就是否恢复之前延期的关税豁免发表评论，我们已经在报告《本轮关税豁免将小幅促进出口》中进行了相关点评。而此次USTR通知是对2021 年10 月5 日通知的正式落地，USTR经过对多种因素(特定产品是否仍然只能从中国获得；特定产品关税是否对美国利益相关者产生了严重经济损害，包括对小企业、就业、制造业产出和关键供应链的影响；特定产品关税豁免对实现美国贸易政策目标的总体影响)的评估，并且考虑了公众意见以及咨询委员会、机构间301 条款委员会和白宫COVID-19 响应小组的建议之后，决定对之前549 项的征求关税豁免恢复意见清单中的352 项商品关税豁免恢复，有效期为2021 年10 月12 日至2022 年12 月31 日。根据我们的计算，被授予关税豁免恢复的商品金额(2021 年美国从中国进口金额，下同)为629 亿美元，占征求意见清单商品金额的比重为78%，占被加征关税商品金额的比重为22%，占美国从中国进口商品金额的比重为13%。

　　2022 年3 月18 日中美两国元首通话3虽然并未过多谈及经贸关系，但是两国元首“责成两国工作团队及时跟进，采取实际行动，争取中美关系重返稳定发展的轨道”。3 月23 日，本轮关税豁免恢复落地或也与通话成果的落实有一些关系。

　　被授予关税豁免恢复的商品美国对中国依赖度较高。以美国从中国进口占美国从世界进口的比重看，重被授予关税豁免的商品为28%，虽然低于未被加征关税商品(84%)，但是高于整体(18%)以及352 项以外被加征关税商品(10%)。

　　电气设备、机械器具、家具被授予关税豁免恢复金额排名前三。电气设备、机械器具、家具金额排名前三，分别为221、92、78 亿美元，关税豁免恢复通过率分别为96%、71%、76%。

　　我们估计或提升中国2022 年出口0-0.2 个百分点。我们在报告《本轮关税豁免将小幅促进出口》中估计完全恢复之前延期的关税豁免或提升中国出口0-0.3 个百分点，按照本次通知的实际通过率估算，我们估计本轮关税豁免恢复或提升中国2022 年出口0-0.2 个百分点。前期关税豁免到期，美国对中国实际有效关税率较2020 年有所提升，2022 年1 月为11.9%。我们预计随着本轮关税豁免恢复的落地，美国对中国实际有效关税率或小幅下降。