机构论市：创业板指已处于熊尾牛头 十大理由看好成长股

　　安信证券：创业板指已处于熊尾牛头 十大理由看好成长股

　　安信证券策略分析师陈果今日发文称，这轮成长反弹刚开始，中期看创业板指已处于熊牛头。

　　安信证券列出了坚定看好成长股行情的十个理由：

　　1、对中国经济来说，新消费，新科技，新服务是不可阻挡的中期趋势。

　　2、A股市场定价权最终会掌握在更懂中国的中资机构手中，最终外资必须要向中资学习。

　　3、政策焦点已经转向补短板，孕育新动能，扶持创新。

　　4、过去的一个阶段经济是在复苏而非收缩，并非只会有个别龙头公司盈利复苏，新兴行业复苏呈现一定的后周期性，但弹性将更大。

　　5、创业板三季度内生增速已经呈现企稳复苏趋势。中小板年报预告出得比较全，可以看出Q4单季预告净利润同比增速预计为34.08%，较Q3的同比增速23.59%明显提升，预计增速也将强于主板。

　　6、创业板相对沪深300的估值到达历史底部。创业板2018年PEG水平接近历史底部水平。

　　7、传媒等成长性行业都呈现持续景气回升趋势，且中期逻辑符合消费升级方向。

　　8、机构创业板配置接近历史底部水平，当越来越多机构在当前极端倾斜的配置状态下开始考虑倾向均衡化配置，那么市场环境就将对成长股越来越有利。

　　9、IPO审核趋严，而乐视网(300104) 复牌落地，将有利投资者情绪，尤其是在创业板承受住考验情况下。

　　10、近期央行持续净投放，25日正式落实定向降准。真正的年初躁动行情是以流动性预期改善为基础的，因此才刚刚开始。前期行情是白马的年初配置行情。因此我们在去年底坚定看好市场时，就提出节奏将是：先白马，再成长。

　　安信证券总结认为，从短期角度，这轮成长股的反弹行情现在才刚刚开始，它是在绝望中产生的行情，它也会在怀疑中不断展开，还会有一定的持续度和幅度，当前投资者应该积极把握。重点关注行业：传媒、计算机、电子、通信、军工、环保等。重点方向：半导体、5G、军民融合、新能源汽车等。

　　从中期角度，安信证券判断2018年A股最大的变化是成长风格由熊转牛的一年，创业板指数已处于熊尾牛头阶段，中期战略性看好。报告同时表示，当然成长复兴的道路不会是永远平坦的，但是最终回报也将是可观的。

　　　中证投资：两市震荡盘整 创业板指半年线得而复失

　　25日沪深主板整体现高位震荡盘整态势，上证综指早盘一度回撤考验5日均线支撑，午后最高上探至3571.48点，再创本轮反弹新高，临近尾盘再次震荡翻绿。同时，创业板指全天冲高回落，早盘一度强势大涨逾2%并且一举冲上半年线及年线，后一路震荡回落，年线及半年线得而复失，日K线留下长长的上影线。

　　截至收盘，上证综指报3548.31点，下跌0.31%；深证成指报11552.56点，下跌0.47%；创业板指报1810.83点，下跌0.14%；中小板指报7713.60点，下跌0.32%。成交量方面，沪市全日成交2879.90亿元，深市全日成交2934.27亿元。

　　盘面上，前期持续走强的非银金融、银行、房地产、食品饮料、家用电器等大金融、大消费板块集体弱势回调；而国防军工及有色金属、采掘、钢铁等周期板块则接力上涨。

　　目前看，市场热点板块有序轮动，主力资金仍在遵循寻求市场“估值洼地”的投资路径。华创策略分析认为，资金从“白酒家电”向“金融地产”的布局仍会延续。目前除了银行、地产，A股还有如下“估值洼地”：(1)石油石化板块，仍在“双击”途中；(2)建筑、交运、券商的估值与盈利匹配度也相对占优(3)此外，布局通胀是另一个最小阻力方向。

　　对于今日创业板指的冲高回落走势，申万中小盘最新周报认为，目前部分中小盘个股已经具有性价比，但整体风格切换时候未到。目前布局中小盘成长股，首先要从年报和一季报业绩出发，其次要找安全边际高的绝对值买点。

　　技术面看，市场总体上升格局并未改变，但短期上升空间相对有限，沪指上方3580点存在较强的技术压力，同时，短期获利盘抛压回吐或对市场形成一定影响，而创业板则处于底部区域，存在强技术反弹需求。分析人士认为，在当前行情下，市场或在主板与创业板市场间来回切换，投资者需关注潜在调整风险，同时关注近期相关年报高增长或送转概念个股的短线机会。

　　对于后市，中金公司分析指出，开年以来行情持续上攻，主要受益经济数据稳健、流动性改善、风险偏好提升。市场连续上涨后，本身可能积累一定获利了结压力，一些短期因素可能扰动市场，但A股整体向上趋势仍然不变。

　　景顺长城基金在近期发布的投资策略中指出，宏观经济从高速增长阶段转向高质量发展阶段，企业业绩有望继续维持偏乐观预期，流动性可能从紧但无需过度忧虑，预计未来市场风格将更加健康，走势更为稳健，建议淡化大小盘风格，重点关注真正有基本面支撑的优质股。

　　具体操作上，创业板成份股连续两日走强，可关注其中的龙头品种；对于绩优蓝筹股，逢调整可以继续关注。