详解深证成指大扩容的投资机会

　　5月20日深证成份指数正式实施样本股扩容，扩容后，指数样本数量将从现有的40只扩大到500只，指数代码、指数简称、选样规则保持不变。　　2015年5月20日深证成份指数正式实施样本股扩容，扩容后，指数样本数量将从现有的40只扩大到500只，指数代码、指数简称、选样规则保持不变。

　　扩容新旧样本数据变化

　　深市在过去的20年中发展突飞猛进，上市公司家数由1996年前的111家迅速增加到今天的1675家，超过上交所的1041家。单纯从上市公司数量来看，40家样本股确实无法覆盖多个行业。

　　经过本次扩容，深证成指的市场代表性大幅提升。新深证成指的总市值约13万亿元，市值覆盖率接近60%，与国内外市场标尺性指数的覆盖率水平相当。

　　　　小编对深证成指新旧样本股的行业统计，可以清晰地看出：深证成指的行业结构与深圳市场高度吻合。深证成指的板块分布更趋均衡合理。扩容后，主板、中小板、创业板公司权重分别为48%、35%、17%，与三类公司在深圳市场的市值占比较为接近。从板块分布看，中小板公司211家、创业板公司90家，合计301家，占指数样本股数量的60%，对中小型成长性企业代表性充分。

　　新旧成分股行业家数分布

　　　　新的样本股涉及到28个申万一级行业，基本覆盖了所有行业，而旧的样本股仅有18个行业，有色金属、电气设备等行业入选。医药生物家数最多，达到58家，计算机、电子、机械设备、化工均超过30家；休闲服务和银行各有两家。新样本行业方面更全面，也能更好地反映各个行业中个股的表现。其次各个行业中个股数量都大幅增加，只有唯一的银行板块没有变化，新旧样本中都是只有2家，分别是平安银行和宁波银行。

　　新旧成分股行业市值对比

　　　　其次从市值方面来看：截止到5月19日收盘，深证成指总市值由原先的37530亿大幅提升到138842亿，扩容市值达2.7倍，可以覆盖深市总市值的56%。另外从上图统计数据也可以看出，新成份样本股中行业市值排名依次是机械设备、非银金融、银行等与深市所有股票行业市值排名分布基本一致，完全纠正了旧样本股行业市值和整个市场不一致的缺点，具有较高的市场代表性。

　　扩容之后有哪些投资机会

　　海通证券研报称，1)截止2014年底，跟踪深成指的基金规模约67亿元，扩容带来约48亿元的调仓资金，由于涉及股票数量多，交易金额分散，调仓不会造成过大的市场冲击。

　　2)扩容或有利于深成指指数基金规模扩容，扩容后的深成指集中度更低，操控难度加大，更适合作为衍生品的标的指数，有利于期货、期权等衍生品的开发。

　　3)我国资本市场迫切需要培育代表新兴产业的标尺指数，以表征新兴产业发展成果，充当新兴产业发展晴雨表，并通过指数的快速成长引导资金向新兴产业配置。

　　中金公司则指出，深证成份指数的扩容，或是在为深港通开通做铺垫：一种可能是以深证300指数为基础，一种可能是以深证1000指数为基础。深证成份指数的扩容，实际上为深港通在A股所涵盖的股票池提供了第三种可能性，即以新的深证成份指数的成份为主要的股票池。

　　深港通开通在即，海通证券还指出，A股受益品种逻辑仍和沪港通类似，即低估值、高股息率、品种稀缺性的个股，如格力电器、万科A、云南白药、五粮液等等，而A股中信息技术等个股可能会受到冷遇。