B股暴跌拖累A股 后市谨慎中仍有机会可掘

　　周一，受午后突然暴跌的B股拖累，早盘窄幅震荡的沪深两市相继走低且尾盘收绿。机构和分析人士多数认为，B股此次暴跌对A股更多为心理冲击，后市谨慎中仍有机会可发掘，主要来自超跌绩优的成长股以及受益财政政策与改革推进的板块。

　　早盘尚可午后走低

　　周一，沪深两市开盘后，煤炭、债转股等有明显权重性质的板块股相继走强，推动大盘几次上行，不过资金跟进意愿并不强烈，大盘上攻乏力，维持窄幅震荡格局。

　　午后，锂电、央企改革板块继续走强，但未改市场格局。两点以后，在B股出现大幅跳水超过6%之后，三大股指也相继跳水，跌幅迅速扩大，沪指跌幅一度逼近1%，所幸两市尾盘震荡回升。

　　截至收盘，上证综指报3041.17点，跌0.74%；深证成指收于10651.50点，下跌1.01%；创业板指跌1.20%收报2167.86点。尽管A股出现下挫，但抛压并不大，沪市成交1805.94亿元，深市成交2842.76亿元，两市共成交4648.70亿元，环比上周五增加近420亿元。

　　盘面上，多数板块先扬后抑。黄金股尾盘崛起领涨，西部黄金一度冲涨停，山东黄金等大涨。早盘强劲的煤炭板块午后有所回调，但涨幅仍靠前，美锦能源、恒源煤电等大涨。此外，物流、有色等板块涨幅靠前。

　　持续强势的债转股昨日分化，锡业股份迎来首单市场化债转股，股价一字涨停，信达地产也涨停；但杭齿前进、一拖股份、中国重工等回调。

　　值得注意的是，周日国内期市收盘大面积飘红，农产品四品种录得涨停，黑色系再度爆发。其中，黑色系方面焦煤涨近7%，动力煤涨近5%，焦炭涨近4%。

　　卓创资讯分析师韩滨向大众证券报和财信网记者表示，煤炭下游钢铁行业目前开工率较稳定，而焦煤供应相对紧张；同时北方供暖的煤炭采购旺季已开始，有望对动力煤、焦煤价格进一步构成支撑。

　　B股率先跳水拖累

　　昨日A股午后受挫，市场普遍认为受到B股率先跳水影响。

　　上证B股指数早盘横盘，下午1点半开始走低，1点50起急转直下，最大跌幅一度接近7%。最终，上证B指收跌6.15%，创下9个月最大跌幅。

　　大同证券策略分析师刘云峰昨日表示，B股午后率先跳水全线下跌，引发了A股市场的连锁反应。毕竟从过往历史上看，B股多次成为A股领先指标，例如去年股灾时B股指数率先见顶。B股昨日跳水幅度很大，所以对A股投资者情绪、心理会产生明显的负面影响。

　　B股出现急跌的原因，市场普遍认为是受到人民币持续大跌影响。就在昨日，人民币兑美元中间价贬值222点，再创6年新低。

　　刘云峰称，沪市B股以美元交易和结算，因此人民币兑美元汇率变动将直接影响市场价格。此外值得注意的是美国货币基金新规14日生效，该新规意在进一步吸引海外资金回流美国。

　　他进一步分析，而且随着深港通临近，B股愈发边缘化，像9月底证监会发文指出沪股通和深股通标的中，符合资格的标的并不包括B股。

　　对于A股后续走势，国海证券昨日表示，只要市场消化掉完紧张情绪，A股仍有企稳基础，毕竟作为一个大的箱体震荡，格局没有根本性变化。资深市场人士玉名也认为，投资者没必要过分恐慌，尤其是今天市场量能并未放大，反而有所萎缩。

　　刘云峰则对后市相对谨慎，中金公司、方正证券昨日研究也建议四季度保持谨慎。

　　谨慎中仍有机会

　　不过刘云峰认为，后续行情中仍有机会可期。基于超跌、绩优的成长股，以及受益财政政策与改革推进的板块值得关注。

　　前者方面，刘云峰表示主要是三季报业绩优秀特别是超预期，加上前期股价出现回调、成交额占比收缩、近期成交占比自低位回升的成长股，主要是在电子、计算机、电气设备等板块。

　　后者上，刘云峰称，每年四季度财政支出都存在完成年度计划，“突击花钱”可能性高，加上冬季是施工季，因此水利、基建等PPP相关题材值得注意。另外，四季度也是往往会加速出台政策，而包括债转股、混改、供给侧改革、整合等国企改革政策、动作可能较多。

　　国海证券也指出，今年来，蓝筹板块大多估值修复，而以创业板为代表的计算机、传媒等成长板块相对于年初估值依旧处于低位。而已经全部披露完毕的创业板三季报预告显示三季报业绩增速45.8%，剔除温氏股份后平均业绩增速35.2%，高于中报时的29.9%，有明显改善迹象。其中计算机、机械设备、电气设备等行业平均业绩增速均达到50%以上，增长势头依旧比较强劲，因此超跌成长估值修复机会可以关注。

　　中金公司还建议坚守价值及高股息股，可以继续持有龙头医药、食品饮料、家电等大消费行业和高股息个股。