行业深蹲 长城汽车何以逆势起跳？

　　中国汽车产业近两年正面临“深蹲”，然而，长城汽车2019年却交出了亮眼的成绩：全年交付新车105.86万辆，同比增长1.43%，连续第四年突破百万量销量；整车出口65404辆，同比增长44.93%；营收超962亿元，净利润超45.3亿元。

　　行业深蹲，长城汽车却逆势起跳。在近年来中国制造纷纷谋求市场深耕、品牌升级、全球化突破、探寻转型路径的今天，长城汽车无疑提供了一个非常具有代表性的逆势成长案例。

　　不难发现，在中国汽车品牌中率先突破基础技术与制造难题之后，长城汽车正通过构筑多“军种”协同作战的品牌矩阵、“七国十地”募智的研发矩阵，以及ESG(环境、社会和公司治理)企业社会责任矩阵，建立更深的技术与品牌护城河，以及市场竞争与盈利能力。

　　细分市场覆盖+产业链渗透

　　打造多“军种”协作的集团军

　　2019年，长城汽车在品牌建设上的最大成就，无疑是完善了“4+4+1”品牌发展体系。所谓“4+4+1”品牌发展体系，指的是长城汽车旗下四大整车品牌——哈弗、WEY、欧拉、长城皮卡，四大零部件板块——蜂巢易创、诺博汽车系统、曼德电子电器、精工汽车，以及长城汽车与宝马集团合资的光束汽车项目。

　　身处体量庞大的产业领域，长城汽车“4+4+1”品牌体系的建立，使其不仅在整车市场上拥有可以协同作战的集团军，更是领先于国内同行，在零部件板块，形成产业链渗透能力。

　　2019年，长城汽车SUV产品在中国SUV市场的占有率为9.19%，较2018年提升0.14个百分点，其中10万元以上车型销量占比超65%。哈弗品牌作为“中国SUV全球领导者”，目前全球累计销量已近600万辆，连续10年蝉联中国SUV销量第一。

　　平均售价超16万元的WEY豪华品牌，赢得累计超33万用户的青睐，为未来进入欧洲、北美市场奠定基础。2020年第一季度，长城皮卡市占率近50%。长城皮卡全球累计销量超160万辆，连续22年保持国内、出口销量双第一。欧拉品牌进入新能源汽车品牌第一梯队，欧拉R1在A00细分市场销量增速第一。

　　通过这组数据可以看到，哈弗、WEY、欧拉、长城皮卡四大整车品牌，在2019年均交出了亮眼的成绩，使长城汽车完成了从单腿走路，到双轮驱动，并最终实现“四驱越野”的阶梯性能力飞跃。集团作战不仅使长城汽车市场竞争力大幅提升，更大大增强了抗风险能力及持续发展能力。

　　在整车市场占有率不断提升的同时，零部件业务板块与海外市场，也正成为长城汽车的明星版块，为企业发展注入强心剂。2018年，长城汽车旗下四大零部件板块蜂巢易创、诺博汽车系统、曼德电子电器和精工汽车独立运营，实现了长城汽车自有零部件供应链体系从业务管控到投资管控的转变。2019年，长城汽车零部件及其他业务收入达到88.57亿元，同比增长42.78%。在2019年的上海国际车展和德国法兰克福车展上，长城汽车旗下零部件公司携一系列技术创新成果亮相，于世界舞台崭露锋芒。

　　与此同时，长城汽车与宝马集团合资的光束汽车项目，于2019年11月正式启动，通过“联合研发，中国制造，服务全球顾客”的崭新业态模式，进一步提升长城汽车的全球化品牌价值。

　　伴随旗下品牌全球化战略发布及零部件板块联袂出海，2019年，长城汽车海外营业收入达55.22亿元，同比增长66.61%。海外布局方面，长城汽车设立了俄罗斯、澳大利亚、南非、南美、中东五大区域营销中心，畅销全球60多个国家和地区，建立优质网络数量500余家，在俄罗斯、南非等几十个国家保持中国品牌销量第一。

　　对于长城汽车的全产业链、多品牌运营策略，多家机构也给出了积极的评价。

　　华西证券认为，乘用车行业目前在“刺激政策+首购释放”双重逻辑下需求回暖，未来长城汽车产品、品牌组合战略将继续发力，中期业绩有望逐季修复，整体经营向上趋势不变，“长期来看，长城汽车全球化战略布局及光束汽车项目顺利推进，自主龙头未来成长可期。”

　　新时代证券认为，2020年一季度，长城汽车单车营收达到8.3万元，对比2019年一季度的单车营收8.0万元，提升0.3万元，公司车型结构持续优化。随着疫情防控形势的持续好转以及刺激汽车消费政策的逐步落实，公司汽车销量有望持续回升。

　　　科技创新精确制导

　　“七国十地”广种博收

　　技术创新不仅是企业赖以生存和发展的基础，更是企业获得业绩增长的根本驱动力。汽车作为一个技术密集、全球化竞争的产业领域，其技术研发不仅依赖于可观的资金投入，更依赖于全球范围内的智力合作。

　　据不完全统计，今年以来，在28家券商关于长城汽车的研报中，15家建议“买入”，13家建议“增持”。多数券商认为，近年来长城汽车加速推进全球化战略，及持续加大研发投入，在电动化、智能化及网联化方面不断取得突破，未来值得期待。

　　一直以来，长城汽车不断通过技术研发投入，来获取企业发展的技术驱动力。2019年，长城汽车研发支出总额42.48亿元，同比增长7.31%，占营收比例为4.47%，重点布局汽车清洁化、智能化、网联化等前沿技术领域。

　　从自研发动机和变速箱，到投资50亿元建设长城汽车新技术中心，再到形成“七国十地”的全球研发布局，长城汽车覆盖前沿技术领域、遍布全球的研发网络，已经初步构建完成。目前，除国内保定、上海外，长城汽车在海外主要汽车技术创新中心日本、印度、德国、美国、奥地利、韩国等地均建立了研发中心。

　　在安全技术领域，长城汽车已经形成了自己的安全技术品牌。2019年7月，WEY品牌发布Collie牧羊犬全维智能安全系统，致力于实现“交通事故零伤亡”，创造新的汽车安全标杆。

　　在汽车清洁化领域，长城汽车致力于新能源与高效燃油动力协同发展，提升产品的环境友好度，在新能源汽车领域发布了基于Pi4平台的插电式混动车型如WEY VV7 PHEV、VV7 GT PHEV，和基于纯电动专属ME平台的欧拉IQ和R1。

　　此外，长城汽车旗下蜂巢易创还发布了包括4N20发动机、9DCT变速器、6001系列电驱动在内的“I纪元”动力系统，自主研发的GW4C20B 2.0T发动机和7DCT变速器分别荣获“中国心”十佳发动机和“世界十佳变速器”称号。

　　长城汽车已搭载在旗下多款新车的新一代车联网系统，以5G、自动驾驶等智能科技为引擎，构建“影音娱乐、新闻资讯、出行服务、车友互动”用户关怀互联生态。同时，长城汽车还携手百度、阿里高德、华为等8家战略伙伴，打造基于5G+AI技术的出行机器人。

　　从产品价值到品牌价值

　　ESG报告揭示质变升级路径

　　与2019年年报同步发布的长城汽车2019企业社会责任报告(ESG报告)，展现了长城汽车着眼可持续发展的努力和实践，力图通过股东、员工、供应商、用户等相关方的协同成长，推动企业核心竞争力从产品价值到品牌价值的质变升级。

　　多年来，长城汽车在为用户提供高品质、高性能产品的同时，促进社会进步与环境改善。例如，疫情发生后，长城汽车在行业内率先应用防菌抗病毒的“N95级”车载防护滤芯，打造疫情下高标准的用户防护屏障。

　　员工是企业的第一财富，长城汽车坚持不断完善企业管理制度与人才激励体系，打造全球人才培养体系，通过为员工提供高品质居住环境、解决员工子女教育问题等，使员工能够安居乐业，全身心投入为用户创造价值的使命。

　　长城汽车将对合作伙伴、消费者、全社会的责任理念融入企业发展，与经销商、供应商等合作伙伴始终保持鱼水关系，打造利益共同体，营造公平、公正、公开、透明的合作环境，哈弗品牌连续5年在中国汽车行业用户满意度指数(CACSI)销售、售后服务满意度评价中保持第一。

　　同时，公司坚持教育、就业扶贫，服务社会，促进社会和谐稳定，向河北省阜平县捐赠价值千万元车辆及设备，举办“992爱心夏令营”活动；今年疫情防控期间，公司先后捐款、捐车总价值达885万元，设立2000万元用户关爱基金，为经销商提供“三减三赋”政策；随着我国疫情防控形势持续好转，公司又全力复工复产，为稳定经济贡献力量。

　　百舸争流，奋楫者先；凡是过往，皆为序章。2019年逆势起跳的良好业绩，无疑会使长城汽车在2020年更笃定全球化核心战略，着力构筑经济价值与社会价值二元价值体系，巩固国内市场领先优势的同时，继续扬帆海外市场。