券商聚焦国泰君安料2023年券商行业盈利将回暖

　　国泰君安发研报指，预计2023年券商行业盈利将回暖，投行业务具备竞争优势的中小券商的盈利增速更快。该行指，三大因素驱动投行业务具备竞争优势的中小券商2023年实现盈利超预期增长：1）2022年，低业绩基数叠加低风险偏好使得券商2023年将具备较高的增长确定性；2）受益于全面注册制落地，投行业务将迎来更高的增速；3）更大的自营业绩弹性。该行首推国金证券(600109)，推荐中信证券(600030)、中金公司H(03908)。

　　另外，该行提及，代销模式越来越无法满足客户需求，投顾模式将兴起：1）赛道型基金及纯债等单一金融产品收益率不及预期、以及个人养老金等政策的推动，将使得客户更倾向于通过资产配置来实现财富管理目标，投顾服务需求不断增长；2）具备投顾能力的金融机构在未来财富管理的竞争优势将不断强化。该行推荐中信证券、广发证券(000776)、中金公司H。