券商聚焦高盛指永达汽车(03669)等经销商受乘用车市场电气化转型影响

　　高盛发研报指，中国乘用车市场正在经历电气化转型，促使了新兴品牌与汽车制造商的竞争格局重新洗牌，尤其是大众市场品牌。对于电气化对高档车领域及高档车经销商的影响，该行认为，在内燃机汽车及新能源车空间下，经销商均是可持续的商业模式，其优势应随着汽车制造商扩展网络及丰富产品线而增长；同时，在汽车制造商专注于电动汽车产品情况下，传统高端品牌在豪华车领域有望保持主导地位；此外，汽车高端化的机遇不亚于电动化，而由内燃机汽车转移至电动车，可能会令售后支出减少10%至20%，但售后利润率维持不变。

　　该行维持中升控股（00881，目标价90港元）、美东汽车（01268，目标价35港元）、和谐汽车（03836）“买入”评级，其中和谐汽车目标价从8港元下调43%至4.6港元。该行将永达汽车（03669）目标价从19.2港元下调51%至9.4港元，评级从“买入”下调至“中性”。