券商聚焦中信证券料美联储年内加息终点或在3.25%附近

　　中信证券发研报指，美联储6月议息会议宣布加息75基点，经济增速预测下调至1.7%，PCE通胀增速预测上调至5.2%，点阵图显示有13名委员认为2022年年底至少加息至3.25%-3.5%。在通胀超预期创新高背景下，美联储6月议息会议自1994年11月以来首次加息75基点美联储再次强调对抗通胀的坚定决心。

　　该行指出，美联储对通胀形势的错判导致其此前6、7月加息50基点的前瞻性指引失效，噤声期的联储只能“通过”媒体让市场形成更高的加息预期，其公信力正在渐行渐远。其次，鲍威尔始终强调没有迹象显示经济放缓，但是SEP中却将2022年美国经济增速预测大幅下调至1.7%，首次低于美国潜在增速水平，其表态与实际预测出现矛盾。“坚定”又“矛盾”的美联储很难在通胀出现明显放缓前停止加息，大概率只能通过美国经济衰退来降低本轮通胀。预计年内加息终点或在3.25%附近，后续更大幅度加息或难出现，不确定性落地后，美股市场可能迎来阶段性喘息，但衰退风险仍利空美股。