券商聚焦华泰证券削小米(01810)目标价11.8%至30港元 维持“买入”评级

　　凤凰网港股|华泰证券(601688,股吧)发研报指，该行预计小米3Q21收入/非GAAP口径净利润同比增长21/11%。根据IDC,小米3Q21全球智能手机出货量为4,430万部(环比下降16%/同比下降5%),低于该行之前的预测(4,500万部)。华泰将此归因于1)原材料短缺,2)限电,3)航运扰动,及4)去年同期基数较高.尽管如此,该行预计受益于产品组合优化和营销活动的取消,3Q21智能手机毛利率提升。该行维持“买入”评级.鉴于公司积极探索线下渠道战略及海外业务不断突破,该行看好小米成为全球智能手机第一品牌的前景。

　　华泰将2021/2022/2023年非GAAP口径EPS预测上调至人民币0.85/1.03/1.20元(前值0.80/0.97/1.16元),以反映该行对毛利率及智能手机出货量预测的调整。

　　华泰维持小米“买入”评级,基于SOTP估值各分部可比公司估值水平,将目标价下调至30.0港币(前值34.0港币),对应24倍2022年目标PE。