惠誉:红星美凯龙(01528)今年运营杠杆不降反升 下调评级至“BBB”
摘要: 评级机构惠誉3月28日发表研报表示,将红星美凯龙(01528)长期外币发行人违约评级(IDR)及高级无担保评级由“BBB+”下调至“BBB”。IDR评级展望“稳定”。惠誉表示,降级反映了其预期2017
评级机构惠誉3月28日发表研报表示,将红星美凯龙(01528)长期外币发行人违约评级(IDR)及高级无担保评级由“BBB +”下调至“BBB”。 IDR评级展望“稳定”。
惠誉表示,降级反映了其预期2017年商场运营商杠杆将提升,而非原预期的下降。估计净负债/经常性EBITDA的杠杆将升至4.0倍以上,主要由于经常性EBITDA增长低于预期,且资本支出及股息支付较高。这一水平的杠杆率高于其他惠誉予“BBB +”评级的中国投资物业公司。
惠誉认为,由于预期2018年的经常性EBITDA将提升及资本增长放缓,公司的财务状况不会从2017年开始恶化,因此预期红星美凯龙前景展望”稳定“。此外,经常性EBITDA利息备付率仍然保持在3.0倍良好水平。
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