短期须防踩雷 中期仍缺资产

　　本报告导读：

　　近期信用事件频发，表明持续亏损累积的长期信用风险暴露风险正在加大，市场虽已充分预期，但密集违约仍可能有情绪冲击，不过当前仍难系统性拉大信用利差。

　　摘要：

　　10英利MTN1未按期足额兑付本金利息，已构成违约。11威力MTN1以及关联公司存续债券11英利MTN2均将于2016年5月到期，本金金额大，违约风险继续升级。投资者需关注同一体系内关联方资金往来以及资产变现时效问题。

　　12雨润MTN1发布兑付不确定公告，激进扩张以及大举多元化发展房地产不力，近期与融创中国战略合作也夭折；但实际上发行人正常经营仍具备一定造血能力，政府出面协调也仍值得期待，凭借较优的资产质量，后续获取战略支持的可能性仍较大。