高盛&美银研报：美联储应更晚并更大幅度加息

　　据高盛集团(Goldman Sachs)Jan Hatzius以及美国银行(Bofa)Ethan Harris等经济学家周五(2月27日)发布的研究报告显示，美联储(Fed)应该延后首次加息，然后再以更大幅度加息。

　　高盛与美银经济学家日内在纽约举办的美国货币政策论坛上展示的这一80页报告称，鉴于难以确定联邦基金利率的长期均衡水平，这是最佳的加息策略。文章利用回溯至19世纪的数据说，经通胀调整，这一利率可能会处于略高于零至2%的范围，不过接近区间上限的可能性更大。

　　Hatzius、Harris以及共同作者加州大学圣地亚哥分校的James Hamilton与威斯康星大学的Kenneth West在研报中写道，美联储决策者们“可能希望采取更晚但更 大幅度的加息路径来推动联邦基金利率正常化。”

　　周五纽约联储主席杜德利以及克里夫兰联储主席梅斯特也在该论坛上就上述研究报告进行探讨。

　　杜德利表示，提早加息的风险比推迟加息的风险要高，美联储并不急于加息。

　　关于美国经济增长，Dudley认为，对于经济将长期陷入低增长模式的判断，还言之过早。不过中期看，美国GDP增速还不会处于很高水平。

　　梅斯特则认为，维持低利率的时间太长恐怕会削弱公众对美国经济的信心，并给经济招致更糟的后果;利率政策的风险包括金融稳定性。她周四(2月26日)曾希望6月份是美联储能够加息的选项。

　　美联储自2008年12月份以来一直将基准联邦基金利率维持在近零水平。