宋城演艺:未来看宋城生态整合 谨慎增持评级
摘要: 公司动态事项:宋城演艺(300144.SZ)发布2015年中期业绩:上半年公司实现营业收入5.73亿元,同比增46.68%,归属于上市公司股东的净利润2.77亿元,同比增60.09%,归属于上市公司股
公司动态事项:
宋城演艺(300144.SZ)发布2015年中期业绩:上半年公司实现营业收入5.73亿元,同比增46.68%,归属于上市公司股东的净利润2.77亿元,同比增60.09%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润2.63亿元,同比增66.22%;每股收益为0.50元(按最新股本摊薄为0.47元);中期分配方案为每10股转增15股。
事项点评:
线下旅游演艺业务强势增长,异地扩张向轻资产运营升级公司上半年实现业绩快速增长,主要来源于千古情系列的旅游演艺业务,上半年共计接待游客和观众超900万人次,宋城景区以及三大异地项目强势增长:杭州宋城景区收入2.13亿元,同比增20.53%;三亚千古情景区(13年9月开园)收入1.43亿元,同比增46.02%;丽江千古情景区(14年3月开园)收入7249.98万元,同比增64.50%;九寨千古情(14年5月开园)收入3106.94万元,同比增148%。在三大异地项目成功复制后,公司的异地复制向轻资产运营升级:4月宣布控股九寨沟《藏谜》60%股权、5月设立福州千古情公司战略布局“海上丝路”、7月成立泰安宋城以托管泰山大剧院的方式于7月底推出《泰山千古情》。
战略布局互联网演艺“宋城生态”轮廓初定目前公司以26亿元并购六间房的交易已经完成,成功介入互联网演艺领域。上半年,六间房业务保持高速增长,网站月均访问量较2014年同期增长超过40%,其中移动端活跃用户数同期增长超过120%。
根据公司、宋城集团、刘岩等8名自然人股东及开曼公司签署《业绩承诺与补偿协议》,六间房2015年度至2018年度预测净利润分别为1.51亿元、2.11亿元、2.75亿元和3.57亿元,15-18年预测净利润年均复合增长率达到33%。一方面,并购六间房可增厚公司业绩,另一方面,公司可发挥与六间房平台资源、内容资源、艺人资源、团队人才、客户及营销资源等五大板块的协同效应,实现资源优化配置,以现场演艺和互联网演艺为双轮驱动,以互动娱乐为战略方向,实现O2O互动娱乐平台的“叠加”与“裂变”。
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