华宇软件：法检信息化和食安信息化均步入高景气周期 买入评级

　　事件：

　　2014年报：实现营业收入9.03亿元（+34.75%），归属母公司净利润1.47亿元（+22.60%），摊薄每股收益0.97元，每10股派发现金股利1.00元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

　　2015年一季度业绩预告：归属母公司净利润同比增长20%-50%。

　　点评：

　　法检信息化加速，公司主业进入强景气周期法院和检察院自上而下的重大项目（法院的“天平工程”和检察院的电子检务项目）在2014年纷纷启动，各个省市开始积极落实建设，整个行业已经感受到增量效应。从长远看，法院和检查机关的信息化建设才刚刚开始，《人民法院第四个五年改革纲要（2014-2018）》明确指出：最高人民法院和高级人民法院主要业务信息化覆盖率达到100%，中级人民法院和基层人民法院分别达到95%和85%以上。我们认为，法院和检察院的信息化建设仍有诸多需要提升的空间，投资增速在一定周期内会保持较快水平。

　　公司一直是我国电子政务信息化解决方案的10强厂商，深耕法院、检察院行业，市场占有率高达50%，行业的高景气度推动公司来自法院和检察院的收入快速增长，2014年，公司法院和检察院收入分别同比增长35.43%、108.21%。同时，公司通过收购上海浦东中软继续提高市场份额，反过来公司在法院和检察院行业的全线解决方案及产品有利于提升浦东中软在华东法院和检察院行业的市场占有率。我们认为，法检信息化的高景气度有助于公司业绩在未来的2-3年内始终保持快速增长。