2015-03-20 国信证券-晨会纪要

　　晨会主题

　　【行业与公司】

　　海外市场：中星微---从芯片到安防视频监控华丽转身，业绩强势增长腾邦国际（300178）财报点评：盈利模式成功升级，旅游生态圈建设将持续深化行业与公司●海外市场：中星微---从芯片到安防视频监控华丽转身，业绩强势增长2014年安防视频监控强势带动业绩增长公司2014年Q4营业收入3240万美元，较去年同期2140万美元，同比增长51.2%。2014年Q4毛利润1360万美元，毛利率为42.0%；较去年同期为提升8.8个百分点，较上一季度为提升2.6个百分点。2014年Q4视频监控业务营收为2930万美元，占总净营收的90.3%，同比增长73.1%。

　　2014年收入增长55.7%2014年全年净营收为1.004亿美元,较2013年6450万美元增长55.7%。视频监控业务全年营收为8510万美元，占总营收84.7%，较上年增长94.3%。多媒体芯片业务全年业务营收为1530万美元，较上年下降25.9%。

　　业务进展顺利2014年毛利率提升4.2个百分点2014年毛利率为38.9%，较2013年34.7%，提升4.2个百分点。营业费用为3390万美元，2013年为3330万美元。研发费用为920万美元，其中已扣除1210万美元的政府补助，2013年为1160万美元（扣除1360万美元的政府补助）。销售费用为1080万美元，2013年为950万美元。管理费用为1390万美元，2013年为1210万美元。

　　从芯片到安防视频监控华丽转身经过三年多的转型，中星微已经从多媒体芯片供应商到安防视频监控。视频监控业务全年营收为8510万美元，占总营收84.7%，较上年增长94.3%。多媒体芯片业务全年业务营收为1530万美元，较上年下降25.9%。

　　从视频监控到大数据安防未来可期行业的特殊性决定了视屏监控发起于军政、监狱等单位，随着大数据、云计算、物联网技术的逐步渗入，安防行业的发展已经呈现出一个崭新的格局，安防行业各相关的企业也面临着新的机遇与挑战。传统安防行业受到多种新兴技术的影响，传统安防向“大数据”安防领域发展。

　　国内安防视频监控产品事故证明SVAC的价值及其推广的紧迫性随着社会和国家对信息化依赖越来越高，国内传统的安防产品的漏洞越来越多。特别是在互联网无所不入的大环境下，处于联网的设备都会面临黑客攻击的风险，很多用户缺乏安全意识，在安全上考虑不足也导致容易出现安全漏洞。

　　要防止此类事故在此发生，需要从基础设施出发，也就是要从视频监控硬件着手。以高标准高技术来杜绝此类事故发生，SVAC是未来安防视频监控最有可能完成此重任。

　　完善SVAC技术标准是国内视频监控行业重要任务，大力推广和普及SVAC标准技术是国内视频监控行业的发展趋势。在此大环境下，中星微具有先发优势，从SVCA理念的诞生到应用推广，中星微一直作为SVCA这个新事物的推动者活跃在中国安防视频监控领域。作为标准制作小组的发起者和领导者，公司在SVAC领域具有不可替代的唯一性。