赣锋锂业氢氧化锂产品供不应求 机构关注其主要产品概况

　　近期充电桩、锂电池等与新能源汽车相关的概念股受到市场关注，而机构也调研了相关概念股。10月12日，民生证券调研了赣锋锂业。

　　公开资料显示，赣锋锂业是全球唯一一家同时具备矿石提锂、卤水提锂、回收提锂三种原材料应用的企业。公司主要产品包括金属锂及锂材(包括工业级、电池级)、碳酸锂(主要有电池级和高纯级)、氯化锂、丁基锂、氟化锂等二十余种锂系列产品。

　　公司的产品主要应用于新能源、新医药及新材料领域。在新能源领域，主要用于生产一次高能电池、二次锂电池和动力锂电池，其中金属锂可用于一次高能电池负极，欧洲Bollore公司在采用公司金属锂作为二次动力电池的负极材料，应用在电动汽车领域;在新材料领域，主要用于新型合成橡胶、新型工程材料，以及陶瓷和稀土冶炼等行业。

　　调研中，机构主要关注公司的主要产品概况。赣锋锂业称，公司的金属锂产品占据全球30%左右的市场份额，目前年产能为1500吨左右。除200-300吨自用生产丁基锂外，全部外销，主要应用于医药、材料及一次电池领域。

　　由于电动汽车产业的爆发式增长，目前公司年产5000吨碳酸锂仍供不应求，主要采用卤水提锂技术。公司万吨锂盐项目设计新增碳酸锂产能6000吨/年，囿于上游原材料瓶颈目前无法投产，该问题将于2016年得到解决。

　　公司氢氧化锂产品目前供不应求。公司万吨锂盐项目计划完成年产10000吨氢氧化锂材料，目前实现产能8000吨/年左右。公司氢氧化锂产品80%用于出口，客户包括松下，三星和LG等。

　　公司丁基锂产品产能规模为国内最大，设计产能500吨/年，采用以销量定产量的策略，目前产能利用率70%左右。氟化锂年产1500吨，全部外销，主要应用于玻璃、陶瓷材料领域。

　　业绩方面，赣锋锂业上半年实现营业收入5.44亿元，同比增长33.78%;归属于母公司净利润5102万元，同比增长30.39%。基本每股收益和加权ROE分别为0.14元(同比增加0.03元)和3.61%(同比增加0.79个百分点)。

　　申万宏源认为，公司是行业内技术和管理双优的企业，未来募投项目产能的逐步释放将保障公司业绩稳定增长，而全产业链的发展模式则有利于公司享受垂直整合的制度红利、强化自身在行业内的竞争实力。美拜电子并表进度低于预期，但公司本部经营状况好于预期，因此下调公司2015年盈利预测，上调公司16-17年盈利预测。预计2015-2017年公司净利润1.35/1.91/2.18亿元(原值为1.46/1.79/2.09亿元。

　　海通证券认为，公司持续打造锂产业链上下游一体化，未来随着锂类新能源观念普及、各种新能源产品品推广公司市值逐渐增大，预计2015-2017年的EPS分别为0.31元、0.39元和0.48元，给予目标价24.42元。