上海证券：挂牌数创历史新高 配套制度加速推进

　　主要观点2015年第一个月，新三板整体热情不减，创下多个第一：第一家挂牌即做市的企业—雷帕得登陆新三板、基康仪器首次在定增计划中采用配售计划、方兰德披露新三板首例回购股份预案。同期，监管层也加大了投资者标准、转板试点、允许证券咨询公司做市、竞价交易系统、新三板指数编制等相关配套政策的推进力度。在企业、做市商、投资者、监管层的共同努力下，我们认为板块将在2015年维持快速扩容的趋势，其投资机会不容小觑。

　　本月新三板新增挂牌企业293家，环比去年12月增加74家，增幅达到33.79%，创下单月新挂牌企业数量新高。目前，新三板总挂牌企业家数达到1864家，其中做市转让企业数达到149家，另有待挂牌企业142家，在审企业477家，整个板块容量仍处于快速扩张的过程中。本月奥新科技终止挂牌，同时新增做市企业27家，其中收入超过1亿元的有捷昌驱动、雷帕得、鄂信钻石、天跃科技、麟龙新材、凌志环保、东进农牧、掌上通、骏汇股份、博冠股份、广东羚光、根力多、苏轴股份、新达通、瑞杰塑料15家。

　　从成交情况看，本月协议转让企业和做市转让企业分别成交30928万股和17372万股，环比回落26.96%和3.92%；协议转让企业和做市转让企业分别成交金额14.16亿元和14.88亿元，环比分别回落20.00%和上涨11.54%；换手率分别为0.35%和0.37%，虽然部分数据环比去年12月有所下滑，但总体来看，新年第一个月，成交量和成交金额仍维持在历史高位，实现开门红。对应2013年的业绩来看，协议转让企业、做市转让企业、创业板企业和中小板企业以整体法计算的PE分别为31.33倍、30.53倍、72.39倍和46.48倍，新三板企业估值和创业板及中小板企业相比仍有明显差距。

　　本月共有146家定向增发预案公告，创下历史新高；预计共募集资金42.47亿元，环比上月明显回落37.73%，其中圣泉集团、点点客分别募集资金7.72亿元和2.21亿元，认购方式主要以现金为主，资金用途主要以补充流动性为主，有101次公司股票有机构参与认购，有52次公司有大股东参与认购。