现券收益率小幅下行
摘要: 投资提示:流动性分析周一银行间质押式回购利率小幅上行。具体来看,1天期银行间质押式回购上行7bp
投资提示:
流动性分析周一银行间质押式回购利率小幅上行。具体来看,1天期银行间质押式回购上行7bp至2.93%的水平,7天期银行间质押式回购利率上行17bp至4.51%的水平,14天期银行间质押式回购利率微幅下行至4.98%的水平。年前将有24家企业的ipo,新股在春节前密集发行将增加资金面的压力,不过资金紧张的困局能否解除仍然要看央行流动性释放的力度是否给力,因此,本周及下周的公开市场操作逆回购的力度将变得尤为重要。对此我们并不悲观,仍然坚持认为“稳”是主旋律,预计跨春节的逆回购投放将逐渐加量,春节流动性仍将保持平稳,不会出现大起大落。
2.利率债分析周一利率债收益率小幅下行。具体来看,1年期国债收益率下行1bp至3.08%的水平,10年期国债收益率微幅下行3bp至3.47%的水平。
政策性金融债收益率小幅下行,其中3年期国开行金融债收益率下行3bp至3.78%的水平,5年期国开行金融债收益率下行5bp至3.80%的水平。受pmi数据走弱影响,昨日利率债收益率小幅下行。我们认为,公开市场逆回购、slo以及mlf等操作频繁使用或令降准后推,不过春节前逆回购利率下行概率较大,利率债收益率仍有望震荡下行。
3.信用债市场周一银行间信用债收益率小幅上行。具体来看,银行间企业债方面,1年期aaa级企业债收益率小幅上行2bp,3年期aaa级企业债收益率小幅上行2bp至4.44%的水平,10年期aaa级企业债收益率持平于4.77%的水平。aa-级企业债收益率小幅上行,幅度在1-3bp左右。
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