市场对苹果相关产业链公司的预期降低

　　随着苹果新品发布，机构对于A股中的苹果产业链公司，也投入了更多的关注。歌尔声学(002241)在今年4月首迎中国人保资产等调研后，在8月底和上周继续接待多家基金公司调研。尤其是在9月14日，电子产业发达的台湾地区的多家投资机构也登门拜访。

　　台资机构询问，公司重要客户刚刚发布了新产品，歌尔声学在客户新产品中的应用情况如何。歌尔声学表示，公司自成立以来，始终将技术研发放在第一位，以高品质产品满足客户日益增长的产品性能要求。通过不懈努力，在关键客户中的产品份额有显著提升，为关键客户手机产品、平板电脑产品供应声学器件，得到了关键客户的好评和青睐。客户产品增加麦克风使用数量，提高扬声器性能，这些对公司下半年业绩表现产生积极影响。

　　不过，目前市场对苹果相关产业链公司的预期看得不再那么高。9月初，中金公司表示，苹果产业链股价以往从7月开始表现优异，发布会后出现涨多回调，今年这个现象可能不明显。在智能机增长放缓已成现实之后，国内投资人对于苹果产业链期待不如往年，但是相较于其他非苹阵营，苹果产业链已是业绩确定性较高。

　　对于2016年的业绩展望，歌尔声学表示，今年受研发费用增加、可转债计提财务费用影响，净利润表现不佳，剔除以上因素影响，歌尔声学净利润增长同营业收入增长是同步的。

　　此外，歌尔声学HMD产品、可转债募投项目在2016年将陆续达产，预计将给公司营收、净利润表现带来积极影响。2015年，歌尔声学成立北京第九实验室、瑞典子公司等布局，这些公司聚焦主动降噪、可穿戴产品等具有行业前瞻性领域，能够提高公司在相关领域核心竞争力，这些成果将在未来几年陆续体现。

　　HMD产品是此前机构关注歌尔声学的重点业务。8月27日，在向多家机构解释开发HMD产品的历程时，歌尔声学表示，在家用电子游戏配件领域，同客户积累了多年的合作开发的经验，大约在2012年，公司开始接触到客户将要开发具有沉浸式游戏体验的新产品。歌尔声学认为，这种产品同iPod、 iPhone一样，有可能改变产业发展业态。因此积极同客户进行产品和技术开发方面的合作，积累了丰富的“Knowhow”。未来，这一市场的兴起将给公司业绩成长带来助力。

　　此外，台资机构还注意到，电子配件业务在歌尔声学的半年报中增长较快，询问对公司的影响。歌尔声学称，电子配件业务由可穿戴产品、智能电视配件产品、家用电子游戏机配件产品等产品组成，公司将在可穿戴设备自制器件比重上、在制造成本上进行持续优化，提升该业务毛利率表现。