金融：参股券商也疯狂 荐11股

　　亮瞎眼的券商股今年上半年，券商板块整体跑输大市，跌幅达12.09%，只有互联网金融三剑客锦龙股份(000712.ch/人民币28.40,买入)、国金证券(600109.ch/人民币18.30,买入)、太平洋(601099.ch/人民币10.23,买入)显著跑赢板块和大盘。7月以来，券商板块发力反弹，大幅跑赢其他各行业板块，涨幅高达85.59%，一跃成为涨幅第一。上市券商的总市值也由年中的6,871亿元，大幅提升至12,996亿元，几乎翻倍增长。

　　下半年券商板块的优异表现，主要来自于以下几个动因：1、券商中期、三季报业绩持续大幅超越市场预期，上半年股价超跌; 2、下半年沪港通、降息、业务创新加速等利好纷至沓来，券商高弹性得以充分发挥。

　　参股券商的上市公司配置价值显现券商板块的疯狂上涨使得其对参股股东的市值贡献愈加突出，或将带动相关上市公司个股的新一轮上涨行情。为此，我们对a股参股(不含控股)券商的上市公司标的做了梳理，并按照参股券商市值占比进行比较，以期寻找最佳个股投资机会。

　　经过梳理，我们看到，a股上市公司参股券商的标的多达近100家，我们按照参股比例计算的市值贡献(非上市券商以同类上市券商市值作为参考)大于20%筛选出32个标的，在券商股价上涨阶段将较为受益。其中，影响较大的包括九芝堂(000989.ch/人民币16.86,未有评级)、索芙特(000662.ch/人民币6.28,未有评级)、飞乐音响(600651.ch/人民币9.05,未有评级)、吉林敖东(000623.ch/人民币31.00,未有评级)、穗恒运a(000531.ch/人民币14.31,未有评级)、辽宁成大(600739.ch/人民币19.80,未有评级)、中山公用(000685.ch/人民币20.30,未有评级)、泰达股份(000652.ch/人民币6.91,未有评级)、华资实业(600191.ch/人民币9.01,未有评级)、桂东电力(600310.ch/人民币19.58,未有评级)等。

　　需要补充的是，泛海控股(000046.ch/人民币8.49,未有评级)今年上半年收购了民生证券73%股权，从而控股民生证券，近期已走出了估值修复行情。

　　更近一步，当前的时点上，究竟哪些公司上涨更具潜力呢?我们选取7月以来上市公司涨幅落后于参股券商涨幅(非上市券商涨幅参考同类上市券商涨幅)，且参股券商市值贡献较大(gt;50%)两个指标，筛选结果为：九芝堂、索芙特、飞乐音响、华资实业等10家上市公司(见图表5)，建议投资者后市重点关注。