隆基股份(601012)坚持单晶路线不动摇 产能扩张与成本下

　　2018年1月20日，公司发布公告。2018-2020年，公司坚持单晶路线不动摇，产能稳步扩张，未来三年产能分别达到28GW、36GW和45GW；继续降低成本，PERC电池转换效率不低22.5%，非硅成本不高于1元/片，光衰在1%以内。

　　公司继续坚持单晶路线不动摇：公司明确未来三年战略定位，始终以客户价值为核心，依托领先单晶技术，为全球客户提供高效、高性价比单晶产品，继续巩固领先优势，持续强化全球单晶硅片龙头地位。

　　产能稳步扩张，继续提高市占率：稳步扩大单晶硅片产能，持续降低生产成本，保障高效单晶产品的市场供给，在2017年底硅片产能15GW的基础上，力争单晶硅片产能2018年底达到28GW，2019年底达到36GW，2020年底达到45GW。

　　持续降低生产成本，巩固龙头地位：新投产项目的技术品质和成本目标能够支撑国家光伏平价上网的要求。新上项目标准硅片非硅成本目标为不高于1元/片,硅片品质能够支撑主流PERC电池量产转换效率达到22.5%以上，光衰在1%以内。

　　维持"强烈推荐-A"投资评级。强烈推荐，预计17/18年归属上市公司净利润有望达到30/41亿元，目标价45-50元。

　　风险提示：硅料双反导致国内价格暴涨，海外战略不及预期。