四维图新(002405)长风破浪会有时 参股HERE开拓海外
摘要： 【事件】2016年12月26日，公司发布公告参股公司SIWAYCooperatiefU.A.（四维图新40%、腾讯18%、新加坡政府投资公司42%）收购ThereHoldingB.V.所持有的HERE
【事件】2016年12月26日，公司发布公告参股公司SIWAY Cooperatief U.A.（四维图新40%、腾讯18%、新加坡政府投资公司42%）收购There Holding B.V.所持有的HERE International B.V.10%股权，此次公司拟投资不超过9700万欧元。
携手世界领先地图服务商，加大技术合作及客户共享：HERE是全球领先的汽车导航电子地图服务商，拥有丰富的地图数据，覆盖200多个国家，4600多万平方公里：同时核心的位置平台为汽车、消费者和企业客户提供位置服务和解决方案。四维图新与HERE深度融合具有两个维度考虑，其一，在技术研发和平台搭建上面实现强强联合，合作提升双方自动驾驶领域技术研发，共同开发车载信息娱乐系统软件解决方案：其二，在中国和全球市场实现产品服务融合，将HERE全球位置服务平台的应用服务在中国落地，同时整合各自资源，面向包括中国在内的全球用户提供解决方案。在互联网巨头大举进入地图服务的情况下，双方联手将在技术及市场上占据优势地位。
自动驾驶再加码，布局豪华汽车车联网业务：德系ABB战略收购HERE，共同采集汽车数据，德系三巨头共同布局自动驾驶数据平台实属罕见，但也是不得已为之，未来数据共享是必要的。通过参股HERE，公司获得与德系豪车品牌ABB深度合作机会，从资本层面建立能够提供全球地图数据和位置服务解决方案的战略联盟，实现战略扩张。
国内地图领域龙头供应商，锁定自动驾驶产业链：公司是中国领先的数字地图内容、车联网和动态交通信息服务、基于位置的大数据垂直应用服务提供商。作为行业龙头，公司布局高精度地图，技术优势显着，行业壁垒极高；通过并购及合作形式，公司已经锁定了自动驾驶产业链条中"地图+芯片+算法+ADAS"四个重要部分。
投资建议：我们公司预测2016年至2018年每股收益分别为0.21、0.38和0.54元。给予买入一A建议，6个月目标价为27.36元。
风险提示：与HERE业务合作不达预期：市场竞争激烈的风险
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