神州高铁(000008)股权转让过户公告点评:股权转让符合公

　　1.海淀国投公司的强势加盟有助于公司业务拓展

　　现在已经成为轨道交通主导建设方向，海淀国投入股带来的国有股东背景有利于公司与政府进行合作，未来可以借助海淀国投参与到PPP项目中，由海淀国投进行投标，公司则可以利用在轨交领域技术优势做项目的规划设计、设备总包和资源的整合调配。这对公司商业模式的实现和利益的实现都非常有利。

　　2.控股股东股权转让符合公司重点发展方向

　　未来5年我国大铁前市场规模将逐渐下降，而运维市场则稳定增长，城轨运维市场将保持高速增长，市场规模将实现翻番。

　　公司未来战略规划进一步完善轨交运营维护体系，打造运维数字仿真平台，并以此为依托发展轨交工业物联网技术，创建轨交工业服务模式。此次股权转让符合公司发展规划，有利于公司在轨交运维领域的长远发展。

　　3.股权激励调动核心人员积极性

　　公司此前公告股权激励方案，激励对象共计293人，包括公司实施本计划时在公司任职的董事、高级管理人员、中层管理人员、核心技术（业务）人员等骨干成员，有助于提高骨干成员的工作积极性。

　　同时激励条件是以2015年净利润为基数，2016、2017、2018、2019年增长率分别不低于130%、150%、170%、190%，彰显了公司对未来业绩高增长的信心。

　　4.盈利预测

　　预计公司16-18年净利润4.55亿、5.31亿、7.10亿，对应EPS为0.16元、0.19元、0.25元，对应PE为58X、49X、36X，维持推荐评级。

　　5.风险提示

　　轨交行业需求不达预期。