浙江鼎力(603338)签订战略合作框架协议 打开军品业务成

　　投资要点

　　与军方签订战略合作框架协议，打开军品业务成长空间：公司公告，与某部队签订战略合作框架协议，公司将在高空作业平台制造研发、工程技术交流合作、工程施工技术培训、高空作业多功能产品，以及在装备试用、研发、人员培训上和军方展开合作。公司早在20 1 3年取得中国人民解放军总装备部颁发的装备承制单位注册证书，被注册编入《中国人民解放军装备承制单位名录》。公司在2012年开始为军方定制直臂式高空作业平台，当年实现1461万元收入；2013年及2014年均有少量销售。近几年公司在高端直臂式高空作业平台产品成果显着，本次框架协议的签订或将打开公司高端产品在军事工程领域的市场空间。

　　加快布局高端产品，卡位优势明显：公司正积极推进非公开发行事项，公司未来将投入9.77亿元用于大型智能高空作业平台建设项目；达产后公司将构建年产3200台大型智能高空作业平台建设基地。而在高空作业平台市场，高端臂式作业平台替代剪叉式中低端作业平台的趋势尤为明显；公司利用资金和技术优势加快布局大型智能高空作业平台产品，具备先发优势。

　　产品结构优化确保业绩增长的可持续性：公司今年初以1437.5万欧元增资意大利 Magni ，持有其20%股权，同时成立鼎力欧洲研发中心。Magni为欧洲知名的智能伸缩臂高位叉装车制造商，公司将通过和Magni在技术融合和市场开拓方面的合作，吸收消化欧洲先进的设计理念和工业生产技术，形成高端产品的自主知识产权，打破目前国外品牌垄断国内高端市场的局面。

　　投资建议：考虑到军品业务将有效提升公司品牌的市场竞争力和影响力，我们预测2016-2018年每股收益分别为1.09、1.50和2.00元。给予“增持一A”投资评级，上调6个月目标价至57.1元，相当于2017年38倍的市盈率。

　　风险提示：新产品研发进度不达预期、海外经济不景气导致订单减少风险、军品需求波动导致业务开展不达预期等。