台海核电(002366)切入央企研发体系 彰显核动力龙头地位

　　11月29日，台海核电母公司台海集团与国内三大核电央企（中核、广核、国核）在烟台成立我国首家新型核电研发中心，中心规格之高，覆盖面之广业内较为罕见。我们认为，此举展现了台海集团在行业内强大的影响力和技术根基，作为集团唯一核动力上市平台，公司有望深度受益。

　　新型研发中心由三大核电央企与民企合资成立，云集了国内顶尖技术专家和研发力量，展现了集团在核领域强大的影响力和研发技术基础，上市公司由此切入进入核心研发制造体系深度受益。

　　该中心研发范围将囊括CAP/AP及华龙一号两大三代核电路线，致力于提升三代核电国产化率，同时重点研发攻关、小堆（军民两用）、核级材料装备（核电+军工）、新能源、快堆等前沿技术，代表着未来国内核电发展最先进方向。

　　选址烟台的原因一方面是看中了台海集团雄厚的实力，同时烟台地理位置优越，作为一带一路桥头堡，是中国核电产品走出去的重要平台，研究成果有望在当地直接转化为产能

　　盈利预测：我们认为，研发中心的成立是集团与三大央企紧密合作的成果，上市公司有望进一步受益，16-18年EPS分别为1.19、1.93、2.21，对应PE分别为47.05、29.02、20.30倍，维持增持评级。

　　风险提示：1、核电安全风险；2、核电项目招标不及预期风险