海格通信(002465)收购引入新股东 业绩承诺保增长

　　【事件】公司拟以11亿元的价格购买怡创科技40%股权、海通天线10%股权、嘉瑞科技51%股权和驰达飞机53.13%股权，其中现金支付1.29亿元；发行股份支付对价9.76亿元，发行价格为10.46元/股

　　1、收购怡创科技及海通天线、嘉瑞科技、驰达飞机，公司持续贯彻1+N战略，在军工通信主业优、航空等市场空间更大的行业，有效支撑未来公司业绩成长性。

　　2、业绩承诺报价护航：新收购标的2016～2019业绩承诺合计为6000万元、6950万元、8250万元，合理的业绩承诺将保障公司未来发展。

　　3、引入外部战略投资者，持续增强业务协同性：此次收购拟引进保利科技、中航期货1号资管计划等战略投资者入股，我们认为股东深厚背景及丰富资源有利于提升上市公司未来业务协同性。

　　4、业绩预测：我们判断未来三年公司EPS为0.38、0.45、0.62元，对应现价PE为35、29.4、21倍，给予“强烈推荐”评级。

　　5、风险提示：国防开支等政策风险；多业务协同性风险；民用市场开拓不及预期风险。