东华软件(002065)收购三公司股权 布局智慧农村、三网融

　　事件

　　东华软件6月17日发布公告，公司拟以8.5亿元收购群立世纪100%股权，其中以现金支付3.76亿元，拟以4.12亿元收购联网信息70%股权，其中以现金支付1.82亿元，拟以5.88亿元收购云视科技100%股权，其中以现金支付2.60亿元。同时，公司拟发行股份募集配套资金不超过17.07亿元。

　　收购群立世纪，加码云计算业务，实现业务结构升级

　　东华软件在云计算领域已进行了大量布局，并且有提供云计算一体化解决方案的成功案例。群立世纪是专业的企业级信息系统集成服务商，拥有强大的数据中心云计算解决方案能力，通过本次收购，上市公司的云计算一体化解决方案能力将进一步得到完善。另一方面，群立世纪多媒体视讯系统能够实现传统产业与互联网技术的融合，可帮助客户实现现有业务“互联网+”升级，并已在互联网教育、互联网医疗、互联网政务等领域取得突破，通过本次收购，上市公司将获得“互联网+”业务的有力切入点，实现业务结构升级。

　　收购联旺信息，获得地理信息化业务能力，布局智慧农村

　　联旺信息立足软件开发，在农经信息化管理、地理信息系统化管理等领域进行深度拓展。通过收购联旺信息70%股权，公司将快速完成包括地理信息服务和软件产品开发在内的相关地理信息化领域布局。同时，可将联旺在农村地理信息化领域的丰富经验引入上市公司产品框架，以地理信息化为切入点，布局智慧农村项目，与公司智慧城市项目形成互补。

　　收购云视科技，布局数字电视，发力三网融合

　　云视科技是数字电视设备与解决方案提供商，在数字电视条件接收系统和双向网络改造系统两项业务中都居行业前列。本次收购后，上市公司可借此布局数字电视业务并开展互联网业务、视频点播、数据广播业务等增值服务。同时，借助此次收购，上市公司能获得进军三网融合业务的有利切入点，完善未来业务布局。

　　投资建议

　　暂不考虑此次收购带来的影响，我们预计公司16-18年净利润为13.8亿、15.7和17.7亿元，EPS为0.88、1.01、1.13元，对应PE分别为28、25、22倍，给予“推荐”评级。

　　风险提示

　　公司整合不达预期；行业发展不达预期