加码硬科技 基金经理逐季增配科创板

　　投资研报

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　　本周以来，A股市场震荡加剧，但从ETF资金流入情况看，聚焦科创板和创业板投资的双创ETF仍吸引不少资金关注。实际上，公募基金的投资热情早在二季度也已逐步向双创板块转移。从主动偏股基金持仓情况来看，相比一季度，二季度公募对主板的配置仓位下降，创业板和科创板配置比例则有所提升。尤其是对科创板，基金正逐季提升配置力度。

　　具体来看，主板在今年二季度基金持仓中占比最高，达到62.68%，但较一季度下降6.95个百分点。自2020年三季度以来，基金配置主板的比重持续下降，已处于近11年来最低水平。而基金对创业板和科创板的配置比例则进一步提升，今年二季度创业板在基金持仓中占比21.35%，较一季度增加5.62个百分点；科创板占比3.47%，相较一季度2.31%的配置比例亦有明显提升。

　　据天风证券统计，从持仓科创板市值来看，主动权益类基金持仓也创历史新高。具体来看，2019年三季度科创板开市后，该季度末主动权益类基金持仓市值为9.05亿元，此后上升至2020年四季度的553.40亿元。2021年一季度走平后，2021年二季度持仓市值进一步提升至1001.14 亿元，创下历史新高。

　　与此同时，持有科创板个股的基金数量再创新高。据统计，持有科创板个股的基金数量从2019年三季度的48只上升至2021年一季度的666只，而2021年二季度上升趋势进一步扩大，共1089只基金持有科创板个股。

　　国盛证券某策略分析师表示，中长期看好科创板有三大逻辑。其一，资金从增量入场到存量博弈，高增速成为制胜关键。科创板作为当下全A市场增速最高的板块，有望成为战胜“内卷”的最强主线。其二，科创板聚焦长期最优赛道，高增速有望延续。作为中国未来硬科技核心资产的摇篮，在经历两年的发展与成长后，科创板已经到了可以集中挖掘的时候。其三，机构仍然处于低配状态，在今年整体存量博弈的市场中，后市科创板有望迎来增量资金的青睐。

　　从行业来看，基金大幅增持科创板化学制品、专用设备、生物制品、计算机设备、半导体、化学制药等板块，主要减持电子制造、通用机械、计算机应用、医疗服务等板块。尤其是半导体、专用设备领域，获得基金大幅加持。

　　天风证券研究所分析认为，基金偏好与板块业绩增速紧密相关，基金更倾向于加配二季度景气度持续改善的行业，并减持景气度走弱的行业。就已披露的业绩预告数据来看，获资金加配的半导体、专用设备、计算机设备、生物制品业绩增速均扩大，受到资金减持的电子制造业绩增速下降。也就是说，二季度业绩增速环比改善的行业更受资金青睐。

　　招商基金认为，部分行业仍处于高景气度区间，部分行业的竞争力持续突出。从长期视角来看，可继续关注受益于宏观经济复苏、景气度改善的相关行业，关注公司自身基本面优秀且行业趋势向好的公司，同时关注估值和基本面景气度的匹配程度情况，把握结构性投资机会。