聪明钱两周逆势买入140亿 3张图揭秘加仓路径

　　来源：财联社

　　研究员 高桥

　　今日北向资金再度净流入，净买入金额为36.99亿。事实上，5月以来，北向资金已净流入140.22亿元，成为当下低迷市场中的一股“清流”。

　　随着两会召开时间逐渐临近，较多投资者采取观望态度，等待市场出现更多明显的方向信号。

　　外资动向向来都是市场前瞻指标之一，北向资金5月以来的持仓变化或许可以给予投资者些许启发。

　　行业方面

　　近期，资金抱团消费白马股迹象明显，这在北向资金的增仓行业排名中也体现得“淋漓尽致”。

　　数据显示，食品饮料、家用电器和医药生物增仓市值位居前三名，金额分别为161.36亿元、 105.51亿元 和97.51亿元，且增仓市值大幅超过其他增仓行业。

　　不过，在茅台、海天味业和恒瑞医药等个股股价屡创新高的当下，有不少机构指出，驱动股价上涨的逻辑已不再是业绩，而是估值，投资者需警惕估值溢价过高的风险。

　　数据来源：星矿数据，下同　　其他增仓行业中，电子、机械设备、计算机和电气设备增仓市值皆超过30亿元。

　　减仓方面，银行和非银金融减仓市值位居前二，金额分别为55.72亿元和37.7亿元。

　　有意思的是，北向资金对近期大火的机械设备和建材行业的看法有所分化，机械设备行业获加仓41.68亿元，位居第五名，而建材却被小幅减仓，金额为9.95亿元。

　　个股方面

　　按市值计算，位居北向资金增仓前20名的个股主要集中在食品饮料、家用电器和医药生物行业上，此外，电子、机械设备和电气设备行业分别有多只个股获北上资金加仓。

　　　　其中，韦尔股份获加仓9.07亿元。华西证券研报指出，主摄是真正具备高技术含量和成本的摄像头，公司战略上坚定布局高像素高性能CIS，以进一步提升市场份额，在芯片国产化趋势确立下，公司作为CIS龙头有望依托新产品持续提升市场份额迎结构化发展机遇。

　　此外，重卡产业链龙头淮柴动力获北上资金加仓13.67亿元，位居第8位。根据中国汽车工业协会数据，4月重卡行业销量19.1万辆，同比增长61%。1-4月重卡行业销量46.5万辆，同比增长5%。

　　华泰证券研报指出，需求复苏主要原因之一为经济活动复苏，重卡作为生产资料，受下游物流和工程建设相关需求拉动明显。华泰证券认为重卡需求在2Q20将维持旺盛。

　　另外，同样与基建相关的三一重工和徐工机械，也分别获北向资金加仓10.2亿元、9.05亿元。

　　减仓股方面，中国平安、伊利股份和牧原股份分别获北向资金减仓26.28亿元、21.54亿元和17.85亿元。

　　　　受猪价下跌影响，前期热门股牧原股份近期股价表现惨淡。数据显示，上周22个省市生猪均价28.68元/kg，较上周环比下跌8.95%。猪价跌破30元大关后，加速下跌。万联证券研报指出，从供给端来看，主因前期压栏及育肥，叠加进口量的增加，以及四月份多家上市猪企出栏量的环比上涨；从需求端看，消费淡季，气温升高，叠加疫情影响下餐饮等需求受到进一步打击。此外，猪价的连续回落也带来信心不足性的抛售。

　　此外，值得一提的是，北向资金减仓水泥股上峰水泥（维权）4.01亿元。从其近期股价走势来看，受基建刺激预期影响，公司股价最高触及28.4元，一个半月涨幅接近46%。有机构认为，北向资金对其小幅减仓，或许是由于预期兑现过度。

　　后市观点

　　对于后市，中信证券指出，中美摩擦的短期扰动有限，而国内经济恢复趋势明确，且政策力度不减，预计“两会”将明确的政策共识不会弱于预期，叠加宽松的宏观流动性环境，A股依然处于本轮二季度慢涨的通道中。

　　配置上，中信证券建议以新旧基建和科技龙头（5G、云计算、新能源车等）为主线，其中短期可以重点关注“两会”舆情支撑的基建板块；同时继续布局前期受疫情压制的优质滞涨品种。

　　不过，也有机构人士持谨慎态度。一家中型寿险公司股权投资经理表示，目前这个位置专业人士喊加仓的应该不多，没有看到加仓的大逻辑，即使在两会前后估计也不太会有明显变化，基本面预计到半年报之前都不会有大的改观，大家都控制好风险在等着。