上周基金仓位整体微降

　　上周A股单边下跌，沪指未能守住2900点。沪深300下跌5.05%，上证指数下跌5.24%，深证成指下跌5.58%，中小板指下跌5.6%，创业板指下跌6.96%。截至上周五，上证A股动态市盈率、市净率分别为12.95倍、1.39倍，市盈率、市净率有所下降。

　　以简单平均方法计算，上周全部参与监测的股票型基金(不含指数基金，下同)和混合型基金平均仓位为66.83%，相比上期下降0.08个百分点。其中，股票型基金仓位为89.16%，下降0.38个百分点，混合型基金仓位64.1%，下降0.04个百分点。从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为89.16%，相比上期下降0.38个百分点；混合型基金中，灵活配置型基金仓位上升0.02个百分点，至62.2%；平衡混合型基金上升0.24个百分点，至54.14%；偏股混合型基金仓位下降0.09个百分点，至85.77%，偏债混合型基金仓位下降0.26个百分点，至23.18%。

　　以净值规模加权平均的方法计算，上周股票型基金和混合型基金平均估算仓位为73.59%，相比上期下降0.08个百分点。其中，股票型基金仓位为89.95%，下降0.23个百分点，混合型基金仓位71.4%，下降0.06个百分点。从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为89.95%，相比上期下降0.23个百分点；混合型基金中，灵活配置型基金仓位下降0.12个百分点，至62.09%；平衡混合型基金上升0.48个百分点，至62.89%；偏股混合型基金仓位下降0.02个百分点，至86.41%，偏债混合型基金仓位下降0.24个百分点，至21.15%。

　　从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看，上周基金仓位在九成以上的占比28.4%，仓位在七成到九成的占比35.7%，仓位在五成到七成的占比6.8%，仓位在五成以下的占比29.1%。上周加仓超过2个百分点的基金占比13.9%，32.7%的基金加仓幅度在2个百分点以内，39.2%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内，减仓超过2个百分点的基金占比14.2%。短期来看，股票型基金、混合型基金仓位均有所下降。

　　上周央行通过逆回购到期回笼资金3000亿元，无逆回购操作，周内净回笼资金3000亿元。上周场内流动性持续充足，银行间资金面整体宽松均衡，因跨月原因隔夜回购利率反弹，预计资金面继续维持平衡。债券二级市场交投活跃，海外疫情扩散导致全球避险情绪升温，现券期货大幅走强。目前在海外疫情影响下，全球股市连续大跌，避险情绪推动美债收益率下行，提振国内债市情绪，短期债市利好。

　　上周A股单边下跌，申万一级行业中仅纺织服装和建筑材料行业取得正涨幅。上周受海外疫情扩散影响，投资者避险情绪升温，全球权益市场大幅下跌，A股受情绪带动冲高回落。当前市场主要风险因素仍集中在海外疫情情况，随着上周市场回调，部分风险已得到释放；两市成交量连续6日破万亿元，虽然北向资金上周受风险影响有所流出，但额度有限，A股市场情绪仍然保持高涨。短期风险得到释放，A股仍有上行空间。长期来看，市场仍大概率修复上行。

　　具体到偏股型基金配置上，建议投资者坚持长期投资与价值投资的理念，把握当前A股点位较低且长期修复向上的投资机会，运用均衡风格配置来获取今年市场的修复收益，择取配置低估值绩优股的基金并长期持有；具体到债券型基金配置上，债券市场近期或将继续震荡，建议投资者选取优质债券产品，首选配置高等级信用债产品。