诺亚财富：A股估值处历史第三低 已具中长期配置价值

　　统计数据显示，剔除金融、石油石化之后，全部A股的估值，目前已经处于历史第三低的水平；沪深300、中小板、创业板，估值也均处于低位。近日，诺亚财富发布2018年下半年投资策略报告，认为当前已是A股较好的中长期配置时机。

　　“今年上半年，国内经济增速下降，个人、企业、政府负债率上升、金融风险不断暴露，对投资者来说，是比较痛苦的半年。”诺亚正行总经理赵义说，2018年下半年，P2P平台爆雷可能还会增加，规模也会扩大，预期还会有一部分金融风险会在下半年释放。

　　一系列风险暴露以后，引发A股市场悲观情绪，沪深股市持续下跌。从2018年1月底到6月底，上证综指3500以上跌至2800点以下，最低时一度离下探至2700点不远。同时，深证成指、创业板指数也大幅杀跌，均创下最近三年半以来的新低。

　　最近一个多星期以来，大盘虽然较为稳定，但一些行业受事件影响，开始持续下跌。如医药板块，受疫苗事件影响，7月16日以来，受疫苗事件影响，医药股持续下跌。7月23日，主营人用疫苗研发和生产的A股上市公司股票，近乎集体跌停。截至收盘，长生生物、【智飞生物(300122)、股吧】、沃森生物、康泰生物、长春高新全部跌停。

　　诺亚财富认为，当前是较好的中长期配置时机，A股中长期趋势向上，一方面，上市公司整体业绩继续增长但增速放缓，业绩质量继续改善；另一方面，目前A股整体估值处于低位，全部A股(除金融、石油石化)以外的估值处于历史第三低的水平。沪深300指数也处于中等偏低水平，中小板指和创业板指的估值均处于低位，；与全球其他市场相比，A股估值也比较低。

　　“很多投资者选择观望，希望等待各种不确定性解决之后再配置和投资，但问题是，试图寻找最佳投资时点往往得不偿失，因为股市大部分收益来自少数时间。” 诺亚控股首席研究官夏春说，A股短期可能继续波动与分化，普通投资者要在变化中把握机会，要以合理的资产配置来以静制动，步步为营。