申万宏源：下半年地产基建为亮点 降息空间已不大

　　申万宏源“金融+”十三五规划主题策略暨上市公司交流会7月22日在上海举行，互联网对策略交流会做全程直播。申万宏源证券认为，下半年地产基建为亮点，降息空间已不大。　　申万宏源“金融+”十三五规划主题策略暨上市公司交流会7月22日在上海举行，互联网对策略交流会做全程直播。申万宏源证券认为，下半年地产基建为亮点，降息空间已不大。

　　申万宏源证券称，如果说十二五是打基础的五年的话，十三五就是见效益的五年。夯实基础之后，中国经济有望在十三五步入新的上升周期。

　　“一是市场基本出清；二是改革红利开始释放；三是国际环境总体改善；预计十三五期间中国经济平均增长7.5%，呈现前7后8之势。”

　　申万宏源证券称，从结构看，十三五中国经济五大趋势值得重点关注：1、产业结构更呈现服务业化、智能化、高端化的特征；2、中西部领跑四大地区增长；3、国企改革取得实质进展；4、直接融资大发展，金融和实体有望形成良性互动；5、人民币国际化和走出去良性互动。

　　“2012年以来国家采取的政策实质是守住底线，加速转型，先救急，再发展。2012年以来经济横着走实际上和国家增长走廊的政策有关。从传统的宏观政策看，最优的政策组合是稳汇、降息、降准、增支、减税。从产业角度看，主要靠服务业和基建来保增长。经过4次降息之后，降息空间不大，降准和定向宽松将成为货币政策的主要手段。”

　　申万宏源证券认为，2015年上半年经济保7主要和服务业有关，在盘活财政资金存量以及房地产销售总体向好的背景下，地产和基建将成为下半年亮点。