重转型防风险 券商加快掘金多层次市场

　　券商年报相继亮相。截至目前，已有中信证券、国泰君安、长江证券、太平洋证券四家券商发布2016年度业绩，其中，中信证券2016年实现归属于母公司所有者的净利润103.65亿元，位居国内券商盈利首位，国泰君安实现归属于母公司股东的净利润98.41亿元，排名行业第二位。另外，长江证券2016年实现净利润22.07亿元，太平洋证券实现净利润6.68亿元。上述四家券商2016年净利润同比下降幅度均在40%左右，优于证券行业同比下滑50%的水平。年报显示，2017年证券行业将加大推进转型创新步伐，强化风险防控，并寻找业务增值机会，深入掘金多层次资本市场提供的发展机遇。

　　投行资管构筑成长双驱

　　年报数据显示，2016年A股发行和融资节奏加快、资产管理市场规模持续壮大，为券商业绩增长构筑起稳健的“双引擎”。

　　其中，龙头券商持续加强投行客户覆盖力度，在股票、债券和并购领域不断扩大市场份额。中信证券3月22日晚间发布的年报显示，境内股权融资业务方面，其2016年完成A股主承销项目79单，主承销金额人民币2407.66亿元（含资产类定向增发），市场份额11.76%，主承销单数和主承销金额均排名市场第一。其中，IPO主承销项目19单，主承销金额人民币119.02亿元；再融资主承销项目60单，主承销金额人民币2288.64亿元。国泰君安证券承销规模也继续保持行业前列，证券主承销金额市场份额占比达6.77%。

　　值得注意的是，A股承销集中度仍在不断提升，龙头券商优势地位进一步加固。2016年，A股承销金额前十位证券公司的市场份额合计为58.55%，相对2015年前十位证券公司占比48.34%的市场集中度有较大提升。

　　与此同时，券商资产管理业务规模也进一步壮大。截至报告期末，中信证券资产管理规模为人民币18151.80亿元，市场份额为10.5%，较2015年末增加7393.26亿元，排名行业首位。国泰君安资管的资产管理规模为8464.26亿元，较上年末增长39.08%，资产管理业务受托资金排名行业第三位。

　　中小券商的资产管理业务则由“小资管”向“大资管”转型。其中，长江资管资产管理规模超过千亿元，达到1089亿元，同比增长68.53%，资管业务收入大幅增长，收入占比从2015年的3.85%上升至11.48%。太平洋证券2016年管理客户资产总规模为1618.33亿元，同比增长138.07%，资产管理业务实现营业利润1.70亿元，同比增长42.86%。

　　深入掘金多层次市场

　　年报显示，券商普遍看好2017年证券行业发展，并将推进创新转型，加快掘金多层次资本市场。

　　中信证券董事长张佑君在年报中表示，我国证券行业面临较好发展机遇，应把握国企改革、社保改革、国家“一带一路”倡议等进入加速落地期的机遇，以中国经济的发展和资本市场的繁荣为依托，进一步扩大客户市场规模，提升综合服务能力，为实现“成为全球客户最为信赖的国内领先、国际一流的中国投资银行”的愿景而努力。

　　国泰君安表示，2017年将大力推进转型创新步伐，加快发展移动互联网金融、FICC、私募股权投资及基金管理、另类投资等创新业务，推进资产管理、投资银行、信用和交易投资等四类重点业务转型升级，并着力推进国际化发展，继续巩固集团在创新业务领域的竞争优势，进一步提升集团的综合金融服务能力。

　　券商国际化步伐也呈现提速迹象。中信证券表示，在海外市场方面将加大力度推进境外平台整合，促进跨境业务发展。据介绍，中信证券国际和中信里昂证券完成阶段性整合，成为公司覆盖全球主要股票市场、以机构业务为主导的国际化平台，国际业务的协同效应开始凸显，各主要业务的服务和执行能力进一步增强。

　　与此同时，券商更加注重风险防范。中信证券表示，2017年将加强项目风险管理，有效控制操作风险、信用风险和发行风险。国泰君安表示，2017年将深化合规风控体系建设，不留盲区，切实防范各类风险。长江证券则将持续推进全面风险管理体系建设，通过完善制度体系、推进量化指标、丰富风险管理工具、建立完备的报告机制和强化人才建设等措施，推进风险管理全覆盖工作。