去年定增8家浮亏超30% 4基金公司“踩雷”

　　2016年定增市场空前热闹，基金参与定增也颇为积极，但随着A股去年11月以来开始调整，上市公司股价跌破定增发行价的情况明显增多。截止目前，2016年发行的定增项目中，有229家股价比发行价低，其中8家浮亏超30%，4家定增项目有基金公司参与，涉及北信瑞丰基金及其子公司、金元顺安基金、财通基金、华安基金。

　　去年229起定增浮亏

　　自2014年以来，定向增发融资市场日益庞大。根据WIND数据，2014年定增规模开始出现爆发式增长，当年上市公司实际融资6822亿元；2015年虽然出现了大牛市和股灾相伴的情形，但定增仍然快速突破万亿，比2014年多出一倍有余。而2016年上市公司定增热情继续保持高涨，全年定增融资接近1.7万亿，创出历史最高位。

　　由于上市公司定增发行价通常较二级市场价格有一定的折扣，且定增融资对上市公司未来基本面良好预期形成一定的支撑，再加上当前市场估值并不高，因此机构参与上市公司的热情较高。

　　但参与定增也并非百分之百赚钱。根据统计，2016年发行的定增项目中，截止今年1月17日，已经有229家公司股价相对定增发行价出现不同程度的下跌，其中，亏损超过30%的有8家，亏损幅度在20%至30%之间的有50家，亏损幅度在10%至20%之间的则有75家。上述133家上市公司的定增投资者名单中，频频出现了基金公司相关公募产品、专户产品的身影，金鹰、国投瑞银、天弘、泰达宏利、财通等热衷定增的基金公司现身频率居前。

　　8起定增浮亏超3成

　　在2016年发行的浮亏超过30%的8起定增中，基金公司中标4起，分别是恺英网络、恒泰艾普(300157)、中南文化、浩丰科技(300419)。根据WIND数据，恺英网络定增截止目前亏损超过37%，北信瑞丰和金元顺安深套其中。恺英网络借壳的同时，采用询价发行方式向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行股份募集配套资金，最终确定发行价格为46.75元/股，其中金元顺安和北信瑞丰均以专户参与，分别获配12.69亿元和6.34亿元。两家公司均重金投入，但目前来看，两家公司亏损不小。

　　恒泰艾普发行股份购买资产的新增股份的发行价格为13.54元/股，发行股份募集配套资金的新增股份的发行价格为11.19元/股，北信瑞丰管理的资管计划参与了募集配套资金，合计认购1966.04万股，认购金额为2千万，其子公司上海北信瑞丰资产管理有限公司则认购2323.5万股，认购金额6千万。截止1月17日，恒泰艾普股价收报8.36元，相对发行价格亏损37%以上。

　　中南文化定增股份上市日期为2016年8月22日，其定增包括发行股份购买资产新增股份，以及募集配套资金新增股份，前者发行价格为17.50元，后者发行价格为22.80元。新增募资金部分就有财通基金参与。财通基金认购的定增股份以其31只资管计划认购，认购金额为3.18亿元，财通基金截止目前亏损34%左右。

　　华安基金和财通基金则参与了浩丰科技定增，截止目前亏损30%。

　　5项目或令基金集体看走眼

　　除此之外，还有不少项目让基金公司集体看走眼。新联电子(002546)、美盈森(002303)、中文在线(300364)、光环新网(300383)、大名城(600094)是其中的代表，不仅有至少3家或3家以上基金公司认购、且存在单家机构认购金额超过5亿元的情况，到目前已经亏损20%以上。

　　新联电子定增共有6家机构参与，包括4家基金公司、1家为基金子公司及1家证券公司。财通基金以6.42亿元的认购金额居于榜首，华鑫证券、申万菱信(上海)资产管理有限公司、平安大华基金、东海基金等5家公司的认购金额分别在1.35亿元至1.5亿元之间。12月以来新联电子价格加速下行，截止1月17日已亏损近29%。

　　美盈森定增募集资金布局互联网、物联网，打造智慧工厂，则吸引了红塔红土、财通、建信、泰达宏利4家公司参与定增。尽管财通基金是初次询价认购的投资者，而其他基金公司则是申购不足时引入的其它投资者，但红塔红土一举壕掷了9.75亿元，成为投入最多的机构，财通基金也投入3.62亿元。建信和泰达宏利投入略少，分别为0.4亿和0.31亿元。

　　中文在线拟募集资金总额不超过20亿元用于投建数字阅读业务及在线教育业务。参与中文在线的基金公司则包括财通基金、嘉实基金(博客，微博)、东海基金、广发基金等5家公司，投入金额为5.45亿元、4.06亿元、4亿元和2.48亿元。

　　截止目前，美盈森和中文在线分别较发行价浮亏27.66%和24.21%。