看好四季度计算机板块 信息安全最具吸引力 基金抢筹四股

　　太极股份(个股资料操作策略盘中直播我要咨询)

　　太极股份:云业务最快进展的执行者!上调评级至“买入”

　　太极股份 002368

　　研究机构：申万宏源 分析师：刘洋,刘智 撰写日期：2016-10-11

　　投资要点:

　　投资者担忧计算机行业2016年基本面。实际上,无论国际云计算领军(亚马逊AWS或阿里云)都在2016年超过市场预期。经过近1年,太极股份云业务进展频繁,应为可比公司中执行力最佳。

　　1)IT领域看:云业务是最快领域之一,AWS和阿里云发布的是业绩高增速,解读重点是服务能力提升和大公司让云发展确定性提高。2016Q2单季度,亚马逊云收入增速58.2%,阿里云收入增速156%,大超市场预期。更重要的是,AWS2015年新增产品和功能722个,阿里云319个,根据公开数据,AWS2011年增加仅80个,大公司开始对云服务得心应手,大公司效应是IT产业重要的前置信号。

　　2)A股云来看:根据2016年各公司公告与新闻,2016以来重大城市/部委云几乎都太极中标。国务院和典型城市均发布云计算文件,特点是务实的落地性,涉及具体细节超预期(如数据开放比例、支持名单、权利实现清单),其中的云项目,几乎都由太极支持。

　　3)竞争比较来看:政务云领域分化明显,差异化有利于行业毛利率预期,层次性服务优化产业后更有利于好公司诞生。深度报告《太极股份—大型云格局的真正执行者(“数据+产业+金融”系列之八)》论述太极与同行云格局比较、与同行执行力比较,主要同行是浪潮、中科曙光、紫光股份。太极云战略与2015年一脉相承,大客户集中和标杆云工程是特色,与其他公司在投入方向和项目能力上分化。

　　4)并购来看:跟踪半年来公开信息,太极与宝德的并购不能仅以二级市场股价思维考核。

　　太极的并购意愿出自集团对未来战略的真实需求,投资者仅仅以股票利益度量宝德计算机有些狭隘。

　　5)财务验证增速来看:部分投资者认为太极股份2016H1增速偏低,资产减值损失(主要为坏账损失)和投资收益是制约利润增速的一个重要因素。修正偶然减值与投资收益后母公司营业利润增长48%。

　　维持3年盈利预测,上调为“买入”评级。考虑并购完成,估计传统和并购业务2016/2017/2018年备考盈利预测为4.10亿、4.75亿、6.05亿,EPS为0.99元、1.14元、1.46元,增发摊薄后2016-2018年EPS为0.85元、0.99元、1.26元。考虑增发市值后,对应2016-2018PE为38X、32X、25X。估值空间为224亿,相对考虑增发后市值涨幅46%。不考虑其它外延和资产注入,长期更乐观成长稳态估值615亿元。 ： 共 5 页 首页 上一页 [1] 2 [3] [4] [5] 下一页 末页

　　同有科技(个股资料操作策略盘中直播我要咨询)

　　同有科技:立足重点行业与高端产品,2016年前三季度净利润增长超145%

　　同有科技 300302

　　研究机构：华金证券 分析师：谭志勇 撰写日期：2016-10-14

　　【事件】2016年10月11日,公司发布2016年3季报业绩预告称:2016年前三季度公司实现归母净利润约6271万元-6911万元,同比增长约145%-170%。报告期内,公司持续深化“立足主流市场及高端应用、聚焦重点行业”的战略,不断加大研发投入,优化产品结构,实现技术升级。因此,业务发展态势良好,公司营业收入持续增长,盈利水平显著提高,归属于上市公司股东的净利润较上年同期实现较大幅度增长。

　　随着中国存储市场的快速发展以及国产化替代进程的推进,我们认为公司的业绩能够保持持续快速的增长。

　　受益于政府等重要行业需求增长,2016年Q2中国存储市场规模增长领先全球:

　　根据IDC发布的报告数据显示,2016年Q2,中国存储市场增长表现稳健,整体销售额超35.3亿人民币,同比增长7.2%,总体存储容量1.84EB。而全球的整体销售额为88.29亿美金,与2015年Q2的88.32亿美金的销售额基本持平。政府部门在外部磁盘存储领域的投入依然是拉动整体市场发展的重要引擎,2016年Q2公安、税务、气象局存储需求的增长显著,目前公安行业已占到政府总体投入的33.3%,维稳、社会治安类需求将持续向更深层级的城镇发展。

　　公司深入行业应用,扩大在特殊行业的领先优势:随着特殊行业改革以及信息化建设的逐步加快,基于大数据、云服务、自主可控的共用信息系统的建设也加速推进,军工信息化等政策对公司业务的推动作用日益凸现。通过在特殊行业数十年的精耕细作,公司的产品及方案已经覆盖了特殊行业的各类核心业务。根据2016年中报数据披露,公司在特殊行业拥有约2.7亿的在手订单。

　　投资建议:我们预测公司2016年至2018年每股收益分别为0.39、0.63和0.96元。给予增持一A建议,6个月目标价为35元。

　　风险提示:宏观经济发展不及预期使得行业需求增长不及预期;产品销售不及预期。 ： 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] 3 [4] [5] 下一页 末页

　　卫士通(个股资料操作策略盘中直播我要咨询)

　　卫士通:产品逐步丰富,奠定长远发展核心竞争力

　　卫士通 002268

　　研究机构：中泰证券 分析师：方闻千 撰写日期：2016-10-26

　　公司于10月23日晚间发布第三季度报告,三季度单季公司实现营业收入4.9亿元,同比上升115.23%;实现归属于上市股东扣非净利润3630.36万,同比增长1294.76%;年初至报告期末,公司累计实现营业收入9.67亿元,同比增加56.20%;实现归属于上市股东扣非净利润-2166.28万,同比下降12.30%。公司预计2016年全年可实现归属于上市公司股东净利润1.5亿至1.95亿元,同比变动幅度为0.82%至31.07%。

　　受益行业景气度提升,公司业绩大幅增长。报告期内,公司业绩同比提升56.20%,其中频监控业务、医疗信息化业务、军队信息化业务、安全手机业务等都较去年同期获得大幅增长。我们认为主要是受益于政府支持引导下,各关键领域均加强了信息安全化建设的相关投入,推升行业景气度持续走高。随着安防、反恐等安全需求等级的提升,政府“十三五”期间加大提升我国信息安全建设目标明确。预计《网络安全法》等重要政策文件正式落地后,军队、政府等关键领域对信息安全建设的投入将步入高峰期。我们预计信息安全市场整体的增速将有望提升至20%以上,公司作为信息安全行业“国家队”,技术力量和资质水平行业领先,未来有望率先受益。

　　管理安全等一系列面向信息安全的完整产品线,公司核心竞争力将进一步增强,为未来公司在信息安全领域做大做强提供更大的助力。

　　VoLTE加密安全手机业务稳步开展,锁定新盈利增长点。目前,公司与中国移动、华为强强联合,研制、生产了第一款Volte加密的安全手机,形成了安全手机的产业链,并在报告期内开始全面推广。以此为抓手,公司同时扩展移动办公业务,形成安全移动办公整体解决方案,并快速推出安全移动办公产品,目前公司正在积极争取相关政府、企事业单位的移动办公示范工程建设。据估算,移动终端信息安全市场潜在空间或超百亿,公司作为率先反应的企业,快速抢占蓝海市场。面对迫切的市场需求,公司有望凭借先进的产品技术和先手优势成为客户首选,未来成为公司新的盈利增长点。

　　集团层面未来或将持续大力度支持。此次非公开增发项目,母集团中国电科全资子公司中电科投资和中国网安认购其中5亿,对公司的业务开展大力支持。我们认为,信息安全作为目前中电科集团的重点战略产业,卫士通是集团旗下唯一信息安全类上市公司,未来中电科有望继续助力公司朝着国内信息安全旗舰迈进。

　　盈利预测:我们维持对公司的盈利预测,预计公司2016-2018年实现归属母公司净利润分别为1.75、2.24、3.03亿元,分别同比增长18%、28%、35%,2016-2018年EPS分别为0.41、0.52、0.70元/股。公司作为国内唯一一家同时拥有涉密、商密领域最高级别资质信息安全企业,未来有望尽享信息安全行业景气度的提升。同时,公司作为中电科A股唯一的上市平台,我们认为公司未来蕴含较大发展潜力及投资价值,维持“买入”评级,目标价40元,对应77X17PE。 ： 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] [3] 4 [5] 下一页 末页

　　海兰信(个股资料操作策略盘中直播我要咨询)

　　海兰信:“周期狭窄”到“广阔成长”行业的领军者

　　海兰信 300065

　　研究机构：申万宏源 分析师：刘洋 撰写日期：2016-10-12

　　在2015年的市场中,对于海兰信的报告更多是定位公司是主题与事件驱动,对海兰信的公司研究集中在长期空间描述和收购事件。本篇报告描述公司执行力、细化未来军船市场规模、业绩兑现的小目标雷达和未来海底监测网比对的基本面逻辑。我们与市场的研究重点完全不同,仍将海兰信定义为业绩兑现的优质成长股。

　　从“周期狭窄”到“广阔成长”行业。海兰信自“狭小且有限”的市场获得领军地位后,通过商业模式、客户范畴的优化,已位居空间广阔且需求波动较小的海洋信息化市场。

　　2010-2013年、2014年后为公司第二、第三个发展阶段,分别试图对抗行业周期性、增加行业成长性。经过计算机150家公司横向比较,这种战略有多个先例,且海兰信可能成为“广阔成长”行业的领军者。

　　军用船、公务船开启公司船舶电子发展新机遇;伴随着国家未来几年的大规模军船建设,国产优质的船舶电子公司将迎来发展良机;海兰信在2004年始公司成为海军供应商,拥有齐全的军工资质。2015年更是此次入选国防军工板块的16家民营上市公司之一,随着产品种类的丰富带来的单船产值的提升,公务船与军船是公司未来业绩的爆发点;2020年之前中国军舰吨位数保持年化25%的增速,对应的制造费用多达千亿,对应的船舶电子的理论市场空间超百亿;受益于海洋信息化,公司迎来新一阵发展良机;海洋信息化业务方面,受益于国家海洋强国战略落地实施,公司的小目标探测雷达、信息化产品迎来推广期,监控系统订单逐步落地,例如承接了浙江省级近海雷达监控网项目的建设,也为后期布局实施全国沿海省市近海海域监测网奠定基础;三沙市的海兰信业务拓展成效逐渐显现;同时公司积极参与国家海底观(探)测网与水下安防体系建设,通过智慧海洋的区域示范工程的应用,逐步建立起中远海的数据获取能力,后续拓展变现能力值得期待;其中,海底监测网涉及多项核心的产品与技术优势,产品拥有绝对话语权的海兰信会伴随海底监测网的规划成为项目实施运作的领军者;我们预计公司2016/2017/2018将实现净利润1.12亿元/1.97亿元/3.36亿元,未来3年CAGR达72.53%,对应的EPS为0.46元/0.82元/1.39元,对应PE为87X/49X/29X。考虑到公司是船舶信息化和海洋信息化领域的绝对龙头标的,公司内生外延发展动力充足,给予公司行业2017年平均PE70倍,对应目标市值为137亿元,对应目标价为56.7元,对应上涨空间为42%,给予“买入”评级。 ： 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] 5