5月行情怎看?公募忙调研 近4成私募计划加仓

　　此外，4月超半数接受调查机构的仓位有不同程度下降，仓位在三成及以下的占比接近六成。

　　私募们对5月行情怎么看？据最新融智-中国对冲基金经理A股信心指数显示，有41.82%的私募基金经理对5月行情持乐观态度，四成左右的私募基金经理计划在5月增仓。

　　减仓成一季度主旋律

　　4月行情以震荡为主。以上证综指为例，其在3月份收复3000点之后，尽管在4月份上半月缓慢上升试图进攻3100点，但是始终未能形成突破，最终回落到2900点上方，徘徊不前。

　　从宏观经济来看，一方面，美联储4月份继续维持利率不变，宽松环境在短期内得以持续；另一方面，黑色系商品在4月份迎来大爆发，风险偏好转移到了大宗商品一侧。

　　由约调研平台组织的阳光私募基金月度例行调查结果显示：4月，超过半数接受调查机构的仓位有不同程度下降，仓位在三成及以下的占比接近60%。

　　记者注意到，本次共57家阳光私募机构参与了调查，4月末仓位较3月末大幅降低，其中，仓位在五成及以上的占比29.83%；仓位在三成及以下的占比59.65%。

　　值得注意的是，4月超过一半接受调查机构减仓，减仓占比高达52.63%；28.07%接受调查机构仓位基本持平。

　　实际上，从一季报中也可以看出私募减仓的痕迹。

　　每经添升宝注意到，鼎萨投资减仓6只股票：启迪桑德、奥瑞金、中源协和、天健集团、太极实业；民森投资减仓3只股票：中源协和、综艺股份和海虹控股；而“一哥”王亚伟减仓4只股票：三聚环保、一汽轿车、燕京啤酒和深纺织A。

　　值得注意的是，王亚伟旗下的千合紫荆1号逆市在一季度买入4只个股——长高集团、智云股份、远方光电和普路通。其中，长高集团买入372.49万股；远方光电买入161.72万股；智云股份买入94.74万股；普路通买入25.24万股。

　　上述4只股票中有两只已经爆发，智云股份股价4月份大涨了35.88%，5月第一天又大涨了8.08%；普路通最近连涨了7天，涨幅为30.43%。

　　看多比例增加

　　2016年5月，融智-中国对冲基金经理A股信心指数为117.82，较上月上升1.98个百分点，表明私募对冲基金经理对市场乐观。

　　接受调查的私募基金公司中，约三分之一当前的仓位在五成以上，尽管股指4月下半月有一定回调，但是并没有明显持续向下的迹象，对冲基金经理更偏向短期内会出现反弹的观点。

　　2016年5月，A股市场趋势预期信心指标值为116.36，这表明基金经理总体对5月行情保持乐观。

　　本月调查结果显示，41.82%的基金经理持“极度乐观/乐观”态度，其中，“极度乐观”的基金经理比例上升较明显，占总体受访人数的12.73%。

　　每经添升宝注意到，有41.82%的基金经理持“中性”态度。这一比例较上月也有所增加，4月后半月的A股走势增加了他们对5月行情看法的不确定性。

　　此外，选择“悲观/极度悲观”的基金经理占总受访人数的16.36%，股指在重要整数关口未能形成有效突破，也显示出市场信心不足的一面。

　　每经添升宝注意到，私募对2016年5月仓位增减持投资计划指标值为120，较上月上涨5个百分点。

　　调查结果显示，四成左右的基金经理计划“大幅增仓/增仓”，其中，“大幅增仓”占总受访人数的12%，较上月明显上升；52%的受访基金经理维持当前仓位不变。在行情尚未非常明朗之前，多数私募倾向于维持现状；减仓意愿方面，有8%的受访基金经理不看好5月行情，有减仓打算，但这一比例较上月明显下降。

　　对此业内人士表示，从消息面上看，5月利好因素较多：政策层面，管理层对股市做出明确指示，这对A股市场的振奋作用是毋庸置疑的；经济层面，今年4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1，尽管出现小幅回落，但依然处于扩张区间，表明经济保持企稳态势。不过，需要警惕的是，市场情绪依然是主导A股的重要因素之一。

　　【私募观点】

　　珠三角部分谨慎型私募“空翻多”

　　上证综指在3000点一带陷入盘整，投资者情绪在此阶段依然偏脆弱，增量资金入场意愿不强。但部分珠三角谨慎型私募“五一”小长假前后开始陆续入场，并拟逢低持续加仓，“空翻多”者有所增加。其中，曾在去年5月份成功逃顶的广东泽泉投资已在近日由空仓转换至满仓。

　　对债市风险上升的担忧曾引发了A股4月中旬以后的调整，但部分私募却趁此机会逐步加仓。这些私募认为，债市风险可控，央行正通过构建利率走廊的方式来消除短期流动性风险，类似2013年6月的“钱荒”不会重演，市场对信用违约引发流动性危机的担忧正在缓解，悲观情绪得以修复，股市调整开启买入窗口。

　　【公募动态】

　　基金调研热情高涨 新兴题材最受青睐

　　今年4月，尽管A股市场未能延续3月份的反弹行情，但基金公司的调研热情依然高涨。一般来说，机构调研能透露出主力潜在的投资方向。东方财富Choice数据显示，4月份基金公司共参与调研215家上市公司，其中有35家公司获得10家以上基金公司组团调研；从涉及领域来看，网络直播、虚拟现实、人工智能、低碳经济等新兴题材均受到基金公司的重点关注。

　　部分基金重仓股为何不惧调整 频创新高？

　　在牛市当中，基金经理的重仓股基本分不出彼此命运的差别，业绩、概念因素毫无作用，而当熊市与业绩和概念相互结合，则如一面照妖镜，将其中基本面相对更弱的品种照出原形。当下，虽然上证指数处于3000点位置，但基金重仓股之间的命运却各异，有的似乎早已站在5000点的位置，而有的则跌落至2000点的悬崖。

　　据记者观察，基金重仓股如索菲亚、顺网科技、秀强股份、道博股份、岭南园林、网宿科技、万安科技等一批股票，早已脱离去年股市大跌对他们的影响，其股价实际已登上了5000点的位置，而其中易方达基金在今年一季度大力加仓的顺网科技则可能处于接近6000点的位置。 ：