机构最新动向揭示周四挖掘10只黑马股（02.17）

时间： 2016-02-17 15:35:45 来源：中金在线/股票编辑部作者：机构最新动向揭示周四挖掘10只黑马股（02.17）_主力动向_主力动向_中金在线

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摘要：第1页:广博股份:3.3亿美元收购汇元通,跨境服务业务链逐步完善第2页:猛狮科技:定增方案彰显信心,以电池为核心的清洁能源平台已见雏形第3页:均胜电子:公司拟通过非公开增发完成海外资产收购第4页:迪马

　　广博股份:3.3亿美元收购汇元通,跨境服务业务链逐步完善猛狮科技:定增方案彰显信心,以电池为核心的清洁能源平台已见雏形均胜电子:公司拟通过非公开增发完成海外资产收购迪马股份:转型金控,谋求创新森马服饰:休闲装业务基石稳健,童装业务稳中求变隆基股份:替代正进行,扩产正当时雷曼股份:7.8亿元收购地铁广告投放公司,外延式并购加速体育营销布局上海机场:财报稳健,反弹可期龙泉股份:16年业绩大增确定性高,倒挂构筑显著安全边际长信科技:参股比克动力,完善车联网端

　　猛狮科技:定增方案彰显信心,以电池为核心的清洁能源平台已见雏形

　　类别：公司研究机构：信达证券股份有限公司研究员：郭荆璞,刘强日期：2016-02-17

　　事件1:2016年2月5日晚公司发布公告《非公开发行股票方案》,本次非公开发行股票为三年期,数量为不超过57,186,426股,发行对象拟以人民币现金方式认购,发行价格为26.23元/股;募集资金总额不超过15亿元(含15亿元),扣除发行费用后的募集资金净额计划投资于以下项目:新能源汽车核心部件-锂离子电池生产项目(13亿)、补充华力特流动资金(2亿)。

　　事件2:2016年2月2日晚公司发布公告,公司拟以自有资金6,820.91万元对外投资与同济汽研院合作设立中技致远汽车工程研究院有限公司(暂定名,以下简称“中技致远”)。公司将以认缴的出资额6,820.91万元为限,承担有限责任,同济汽研院拟认缴出资3,179.09万元。中技致远拟认缴的注册资本为10,000万元。

　　事件3:2016年2月2日晚公司发布公告,公司拟将持有的润峰电力(郧西)100%的股权转让予北清洁能,转让价格约为208,981,344元。润峰电力(郧西)持有装机容量为30MWp的光伏电站项目,该项目已于2015年12月30日并网发电。

　　事件4:2016年2月2日晚公司发布公告,公司与杜方勇、Juan Fraga、David Ugena、Jose Manuel Tena、杨继华、刘叶海、酒泉润科签署了《合作协议》,协议约定公司以自有资金400万元受让刘叶海所持有酒泉润科10%的股权;公司再拟以自有资金4,000万元溢价增资酒泉润科,股权转让及增资事项完成后,公司持有酒泉润科50%的股权。

　　事件5:2016年2月1日公司发布公告,交易已完成深圳市华力特电气股份有限公司的100%股权过户手续及相关工商登记手续,华力特已成为猛狮科技公司的全资子公司。

　　事件6:2016年1月25日晚公司发布公告,公司拟以现金方式收购郑州达喀尔汽车租赁有限公司100%股权,收购金额预计为人民币2亿-3亿元之间。

　　点评:

　　溢价三年期定增充分彰显成长信心,以电池为核心的清洁能源平台已见雏形。公司三年期定增价格为26.23元,比停牌前的价格高出9.47%,表明公司和投资者对未来成长性充满信心;参与增发的投资者中,深圳鼎江、深圳平湖为中植系的公司,共认购6亿元的额度,有望在公司未来业务发展中产生协同效应。2016年是公司新的起点,以电池为核心的清洁能源平台已见雏形,高端电池制造、新能源车辆和清洁电力产业三驾马车将逐步发力。本次增发将进一步增强公司在高端电池制造领域的地位和竞争力,加速新业务布局,也将为新能源车辆和清洁电力的发展提供较好的基础。

　　高端电池2016年起量,储备多年,将是公司核心竞争力。公司目标是成为世界主要的车用动力锂电池供应商及主要的电池储能系统提供商之一,将总计投资30亿元加码电动车用锂电池项目,年产60亿Wh新能源汽车锂离子电池及锂电池组的生产能力(约等于年产4亿支电动车用圆柱形锂离子电池电芯),完成后将实现年产值70亿元(利润7.8亿元)。项目分三期完成,一期将于2016年年中投产;公司对电池的深刻理解,并结合日、韩动力锂电池技术,将使募投项目顺利实施;我们预计新能源汽车未来五年较好的成长性,加上未来储能的需求,从而高端锂电将为公司带来较大的业绩增量。公司在高端电池储备多年,此领域将是公司核心竞争力:公司通过自主研发和对外投资的形式建立了涵盖磷酸铁锂(中兴派能)、三元(福建猛狮新能源)锂离子电池动力用和储能用电池产能的锂离子电池业务体系,同时拓展到汽车锂电池组的组装和BMS系统(上海松岳电源)的设计和生产,已打造完整的锂电池产品体系。

　　新能源车辆业务:设计+制造+运营将逐步发力。新能源车辆板块,公司与同济汽车设计研究院拟共同设立中技致远公司,通过该公司的投资设立,公司整合了国内最优秀的设计团队,拥有了完整的新能源汽车整车及关键零部件设计能力;未来公司将大力推动自主品牌纯电动概念样车--戴乐·起步者及折叠式锂电电动自行车等新产品的上市;同时,公司以国民电动车为主要产品,打造集整车及关键零部件设计开发、制造、经销运营为一体的有竞争力的新能源汽车企业。在运营环节,公司拟以现金方式收购郑州达喀尔汽车租赁有限公司100%股权,将在全资子公司厦门潮人新能源汽车服务有限公司业务基础上大力拓展;未来公司新能源汽车的运营业务有望快速发展,将是2016年公司很大的亮点。

　　收购华力特落地,能源服务端率先贡献利润。华力特是以智能变配电技术为核心的能源信息一体化系统解决方案提供商,在国内外市场上均有优异的大型电力工程项目实绩;目前该次收购交易已完成标的华力特100%股权的过户手续及相关工商登记手续,华力特已成为公司的全资子公司。在电改、能源变革、一带一路的背景下,预计华力特未来订单较好,本次增发将募集资金20,000万元用于补充华力特流动资金,将进一步提高华力特及公司整体的盈利水平,预计2016年华力特将为公司贡献7800万元以上的净利润。

　　光伏领域深度布局,清洁电力业务将较快成长。公司已布局较多光伏电站等清洁电力资源,拟转让的润峰电力100%股权(30MWp光伏电站)是公司投资、转让光伏电站的先期尝试,此类业务将较快为公司贡献业绩。同时,公司通过投资控股酒泉润科,布局光伏逆变器;酒泉润科拥有全球性价比最佳的大功率逆变器,2016年有望贡献1000万以上的净利润。

　　盈利预测及评级:以上发展格局尽显公司平台的价值,也体现了公司的发展信心,目前公司1亿元额度的员工持股计划也已经完成购买。由于光伏电站在2016年才转让,我们下调2015年业绩预测、上调2016年业绩预测,按照公司现有股本(不包含华力特并购的资产和业绩),我们预计公司2015年、2016年、2017年EPS分别为0.02(下调87.23%)、0.76(上调8.36%)、1.22(上调4.63%)元,对应2016年2月16日收盘价(23.96元)的PE分别为1,251、32、20倍,维持公司“买入”评级。

　　股价催化剂:动力电池项目的顺利进展;新能源汽车业务发展超预期;电站及储能等清洁电力业务拓展超预期。

　　风险因素:1、光伏业务及储能拓展低于预期;2、动力电池及新能源汽车拓展低于预期;3、募投项目进展低于预期。：

　　均胜电子:公司拟通过非公开增发完成海外资产收购

　　类别：公司研究机构：信达证券股份有限公司研究员：范海波,吴漪,丁士涛,王伟日期：2016-02-17

　　事件:2015年2月16日,公司发布非公开发行股票预案。公司拟发行不超过3.6亿股,募集资金总额不超过86亿元人民币。扣除发行费用后将用于合并KSS、对KSS 增资、收购TS 道恩的汽车信息板块业务(即重组后的TS 德累斯顿)、补充上市公司流动资金四个项目。

　　点评:

　　项目1、2---合并KSS 并对其增资。

　　根据公司发布的重大资产购买预案,宁波均胜电子在美国的全资子公司Knight Merger Inc 与KSS 进行合并,并终止Knight Merger Inc 存续。公司预计本次合并的基准合并对价92,000万美元。为满足今后KSS 业务发展需求,本次合并完成后,公司拟对KSS 增资1亿美元。收购KSS,公司开启汽车安全类产品新时代。目前,KSS 在全球4大洲14个国家建有32处运营场所,包括生产基地、研发中心、销售公司,拥有约11,000名员工,在北美、欧洲和亚洲建有5处主要技术中心,实现了全球化的研发和生产,是一个中等规模的全球化公司。KSS 是全球顶级汽车安全系统供应商之一,主营业务为汽车安全类产品的研发、生产和销售,主要产品包括主动安全、被动安全和特殊产品三大类别。

　　KSS拥有从技术到客户的竞争优势。作为全球少数几家具备主动、被动安全技术整合能力的公司,KSS拥有60年的相关行业经验及技术沉淀。同时,其在美、德、中、韩、日拥有总人数超过900人的研发团队。此外,KSS为全球少数拥有五星级汽车安全体系及完善质量体系控制的汽车安全产品生产商。目前,公司下游直接客户包括宝马、大众、通用、标志、现代、雷诺、上汽、长城、长安等国内外多家公司。我们认为,作为一家以技术创新为驱动力的公司,均胜电子未来在完成KSS收购后,将在保证其现有主、被动安全产品、特殊安全系统有序发展的同时,不断推动主动安全与智能驾驶相关的产品研发,使之成为公司新的支柱产品。

　　项目3---收购TS道恩汽车信息板块业务。

　　根据公司发布的重大资产购买预案,均胜电子及其控股子公司普瑞控股以现金方式收购TS道恩公司的汽车信息板块业务(主要包括汽车行业模块化信息系统开发和供应、导航辅助驾驶和智能车联的相关业务)。公司预计本次收购的基准交易对价为1.8亿欧元。从驾驶辅助、汽车影音娱乐到智能车联。TS道恩于1986年1月31日在德国道恩成立。目前,其汽车信息板块业务已经在导航辅助驾驶、智能车联和数据服务、信息娱乐等多方面进行布局和探索,积极探索未来的智能驾驶领域,并作为未来重点发展方向。其研发技术主要包括:

　　我们认为,随着互联网的不断普及,未来消费者对于车载移动互联网的需求不断增加。但是,目前国内的车载移动互联技术尚处于起步阶段,公司此时收购TS道恩这部分业务意义深远。目前,TS道恩的汽车信息板块业务已推出兼容性好、高性价比、可扩展性强、应用体验突出、高品质特点的智联系统,通过与智能手机的无缝连接,可将智能手机上的应用全部投射到车载终端,实现流畅的双向控制,真正体现“智能互联、人机交互”的车载移动互联网特点。并且,公司以成熟的产品率先打开了市场,在车载移动互联领域占据了先发优势。此外,TS道恩的汽车信息板块业务经过多年发展,积累了如大众、奥迪、布加迪等众多汽车制造企业的客户资源,未来预计均胜电子能够通过该渠道有效打开海外智能汽车产品市场。

　　收购完成后公司或将实现业绩增厚。

　　按照我们的预测,在未考虑本次增发的前提下,预计均胜电子2016年归属母公司净利润4.75亿元,按照当前总股本6.89亿股计算,对应EPS为0.69元。

　　假设本次非公开增发收购成功,且本次增发所涉及的两家公司2016年业绩与2015年持平,在完全考虑股本变动及合并报表的前提下,我们预计公司整体16年净利润水平为8.69亿元左右,对应总股本10.49亿股,对应EPS为0.82元。相比未考虑增发前提下EPS增长19%。因此,我们认为公司此次增发将带来未来业绩提升。

　　盈利预测及评级:由于本次非公开增发尚未获准,因此暂不考虑增发所涉及业务带来的利润。我们预计公司15-17年EPS为0.57元、0.69元、0.80元,继续维持“增持”评级。

　　风险因素: 增发未获得相关部门批准;智能汽车配件行业需求下滑风险;原材料和人力成本增加风险;汇率波动风险。：

　　迪马股份:转型金控,谋求创新

　　类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：赵湘怀日期：2016-02-17

　　事件:2016年1月15日公司发布公告称以现金收购自然人张坤持有的东海证券2.305%股权即3850万股股份已通过全国股份转让系统完成交割及过户转让手续。随着公司收购东海证券股权的顺利进行,涉足寿险行业,以及牵手华西股份,未来或将合作设立并购基金,公司金控平台逐步完善。

　　公司概况:重庆市迪马实业股份有限公司成立于2000年7月31日。公司于2002年7月23日在上海证券交易所挂牌交易。公司主营业务包括房地产开发,制造、销售运钞车、特种车及零部件,以及上述汽车售后服务。

　　主业增速趋缓,谋求转型创新:公司主营业务中房地产收入占比超过70%,虽然2015年上半年以来降息、降准、二手房首付及公积金贷款门槛放松等政策大背景利好房地产市场,但整个行业整体下行趋势明显,公司房地产业务同比下降18.67%,房地产业务增速趋缓,促使公司谋求业务的转型与创新。

　　金控转型,提升竞争力:

　　(1)收购东海证券,提高公司盈利能力:公司拟以现金收购东海证券5.299%股权即8,850万股股份,股权转让完成后,迪马股份及其一致行动人赵洁红合并持有东海证券10.089%的股权。东海证券成长性良好,通过此次收购,公司将实现资产结构优化和盈利能力提升。

　　(2)涉足保险,优化业务结构:公司拟通过子公司迪马工业出资不超过20,000万元参与设立三峡人寿,持股比例不超过20%。此举未来将推动公司产融结合,三峡人寿的设立将借保险行业高速发展的东风,全面助力公司金融业务的发展。

　　(3)牵手华西股份,实现共赢发展:公司与江苏华西村股份有限公司双方签署《战略合作框架协议》。双方将积极整合资源,在各自现有及未来发展战略的基础上相互支持,并将在新产业、新项目、战略性投资等多个方面开展合作。投资并购是华西股份主要业务方向之一,未来公司可能会与华西股份合作成立投资并购基金,促进双方共赢发展。

　　传统业务创新,拓宽产业链:公司通过子公司出资参与设立上海绿叶东原医疗管理有限公司,积极探索创新型养老地产模式,并通过定增发展军用车和外骨骼机器人项目,实现主营业务多元化的发展,有利于公司业绩持续增长。

　　投资建议:我们预计公司2015年-2017年的EPS(按摊销后的股本计算)分别为0.15元、0.18元和0.20元,6个月目标价为10.37元。

　　风险提示:证券业务收入大幅下降,主营业务盈利水平下降。：

　　森马服饰:休闲装业务基石稳健,童装业务稳中求变

　　类别：公司研究机构：西南证券股份有限公司研究员：熊莉日期：2016-02-17

　　投资要点

　　推荐逻辑:休闲装业务:受益于国家人口结构调整等政策,服装业大环境逐渐回暖。国内经济增长带来的服装消费观念和模式的变革使得休闲装服饰逐渐成为市场主流。近年来面对ZARA、H&M 等国际品牌的竞争,公司凭借出色的危机应对与市场方向把握能力,使公司休闲装业务领先其他国内品牌率先恢复正增长,且有望继续企稳增长。童装业务:随着“全面二胎”政策的利好,保守估计未来每年新出生婴儿至少200万,另外80、90后父母数量的逐渐增多,都将促使童装市场需求快速增长。且公司成功进军早教市场,以及对“梦多多”品牌三位一体建设都将捍卫公司童装国内龙头的地位。

　　休闲装业务重回正轨:1)主动调整店面情况,关闭不盈利店面,同时下沉渠道抢占二三线城市市场先机,目前二线城市森马店铺数量已经超过2000家;2)完善供应链,对原有供应商进行筛选,同时积极寻求与新的优质供应商的合作机会;3)实行多品牌战略,增强盈利能力的同时,也加强了公司抗风险能力;4)线上电商蓬勃发展,2014年为公司去除5个亿库存;5)目前公司去库存基本完毕,盈利能力增强。相比于国内主要竞争对手,业务恢复速度领先。2015年三季报公司休闲装营收增速达到10%,且未来公司有望继续稳步增长。

　　童装业务稳居市场第一:1)巴拉巴拉品牌国内童装市占率第一,领先优势明显。目前市场逐渐趋于集中,对比美国日本童装市场,公司未来市占率有望达到7%以上;2)多品牌战略降低市场风险,高研发投入保持公司在行业领先地位;3)成功进军早教市场和对“梦多多”品牌“文化+童装+商业中心”模式三位一体的建设,都将拉动公司童装业绩的增长;4)公司目前仍有超过30亿资金,后续有望持续收购相关儿童产业,加速自身儿童产业综合服务商的转型。

　　线上线下全渠道覆盖:公司看重购物中心和线上电商两大新兴渠道的未来发展. 1)公司早年已经通过童装实现对购物中心模式的探索和建设,目前已有200多家购物中心门店。未来公司旗下森马休闲品牌,以及代理、合资品牌都将对购物中心模式进行拓展,结合公司童装业务的成功案例,公司未来有望在购物中心渠道收获颇丰。2)公司投资韩国跨境电商ISE,结合ISE 公司所拥有的韩国和欧美供应链资源,公司有望在跨进电商爆发式需求增长中分一杯羹。

　　盈利预测与投资建议:基于可比上市公司平均19倍估值,再考虑到未来公司休闲装业务领先其他国内品牌摆脱行业寒流,同时多方面布局儿童产业,给予公司20%的估值溢价,2016年对应目标价13.8元。给予“买入”评级。：

　　隆基股份:替代正进行,扩产正当时

　　类别：公司研究机构：中信建投证券股份有限公司研究员：徐伟日期：2016-02-17

　　公司预告2015年归母净利润4.70~5.29亿元,同比增长60%~80%,超出市场预期。主要原因是单晶组件在国内市场的推广卓有成效,单晶组件市场的占有率持续提升。

　　高效单晶替代多晶组件的趋势确立,扩产有利于份额提升。公司介入下游电池、组件产业链后,在国内大力推广高效单晶组件,将单晶产业链成本整体降低,目前系统成本已经与多晶持平,单晶需求出现大爆发,公司先后中标中民投、国开新能源、中广核、特变等领先电站投资商,16年意向供货金额超过150亿。预计公司2016年硅片、电池、组件产能分别达到6GW、1GW、3GW。

　　在下游需求有保障的情况下,扩产不但不会降低公司的产能利用率,反而可以保证出货量,更快更多的抢占市场份额。

　　公司非硅成本控制能力领先,2015年持续下降,预计2016年能够继续下降。凭借领先的工艺水平,预计公司能够在2016年实现单晶组件在终端售价上与多晶组件持平,而单晶组件更高的转换效率使系统成本更低,性价比优势十分显著,从而使得单晶组件的市场占有率获得大幅度提升。

　　预计公司15~17年EPS为0.31、0.65、0.83元,对应的PE为37、18、14倍,维持“买入”评级,目标价15元。：

　　雷曼股份:7.8亿元收购地铁广告投放公司,外延式并购加速体育营销布局

　　类别：公司研究机构：中银国际证券有限责任公司研究员：旷实日期：2016-02-17

　　事件:

　　2月15日,雷曼股份(300162.CH/人民币23.86, 未有评级)发布公告,公司拟通过发行股份及支付现金相结合的方式购买华视传媒及高清投公司合计持有的华视新文化公司100%的股权,交易价格初步定为7.8亿元,其中约50%对价以发行股份的方式支付(发行价格为18.80元/股),约50%的对价以现金方式支付。同时,上市公司拟向不超过5名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金不超过78,000万元,发行价格根据询价结果确定,其中约39,000万元用于支付本次交易现金对价,约3,000万元用于支付本次交易税费及中介机构费用,剩余约36,000万元用于补充上市公司流动资金。本次交易构成重大资产重组。公司股票暂不复牌。

　　点评:

　　1、公司积极实施高科技LED 与体育产业双主业发展战略,体育板块逐步发力。一方面,公司LED 业务涵盖中高端LED 封装、LED 显示屏、LED 照明、LED 节能服务等方面,但由于LED 行业竞争加剧,产品价格下降,导致LED业务呈现下滑态势。2015年业绩预告显示,公司实现净利润1,804.00万元-2,319.41万元,同比下滑10%-30%。另一方面,公司依托中超LED 球场广告电子显示屏及相关服务,正在加大体育资源开发与营销力度,体育业务收入显著增长。公司2015年前三季度共实现体育商务营运收入3,341.78万元,同比增长93.75%。公司近期还冠名葡甲联赛,并将获得系列商务合作权益。

　　2、交易对方为纳斯达克上市公司华视传媒,华视传媒旗下经营地铁电视媒体广告业务的公司为本次的交易标的。华视传媒是美国纳斯达克上市公司Vision China Media 协议控制下在国内的运营主体,主要从事户外移动电视广告业务,涵盖地铁电视媒体+公交电视媒体及公交WiFi 网。2015年12月,华视传媒下属地铁电视媒体广告业务整体注入华视新文化,华视新文化成为华视传媒下属唯一的经营地铁电视媒体广告业务,本次收购的标的即为华视新文化。：

　　上海机场:财报稳健,反弹可期

　　类别：公司研究机构：元大证券股份有限公司研究员：张咏涵日期：2016-02-17

　　事件：上海机场于2月6日春节假期期间公布2015年自结财报。

　　研究中心观点

　　本中心依然看好上海机场,系考虑:1)低油价持续促使航空公司増加航班;2) 上海迪士尼乐园有望于2016年吸引1,300-1,600万名游客;3)公司目前股价相当于2016年预估市盈率18.8倍,低于全球同业的23.9倍。我们认为财报稳健,未来有望带动该股反弹。

　　上海机场2015年4季度营收为人民币15.66亿元,大致符合本中心预估,但税后净利润达人民币6.09亿元,较本中心/市场预估高出8%/9.6%。虽然该公司尚未提供确切细部数据,但我们估计盈利优于预期应主要归功于:1)利润率维持稳健;2)投资收益表现佳。

　　上海机场2015年营收/税后净利润达人民币62.86亿/25.34亿元,均大致符合本中心/市场预估。

　　此外,第一航站楼已于2015年12月底整修完成,将于2016年上半年启用。我们认为整修将可显著増加第一航站楼的商业租赁空间,有助于上海机场受益于上海迪士尼乐园2016年6月16日开幕后带来的游客潮。

　　公司将于3月12日公布更多2015年年报详细资料。：

　　龙泉股份:16年业绩大增确定性高,倒挂构筑显著安全边际

　　类别：公司研究机构：长江证券股份有限公司研究员：范超日期：2016-02-17

　　报告要点

　　PCCP:洼地反转,16年有望复苏至14年高点

　　公司作为PCCP行业龙头,产能布局完善,已形成了“立足山东,辐射全国”的战略布局。行业的订单驱动性较为明显,14年受累于宏观经济以及地方政府审批放缓,新签订单大幅下降,导致15年业绩大幅下滑,不过15年随着水利基建投资的回暖及审批加速,新签订单水平已恢复往日高点(仅新签大订单就近10亿),因此有望支撑为16年PCCP复苏至14年水平。中期看,我国水利规划建设投资正在加速,带来PCCP行业也水涨船高。

　　新峰管业:主营高端管件,增长稳定,空间广阔

　　新峰主营高端管件业务,其核电和石化管件市场份额稳居龙头。新峰是少数几家具有核一级安全资质的厂商,主要客户有中广核、中核等,较为稀缺的资质和过往多年的供货经历保障公司充分受益当前国内核电重启及走出去。在石化领域,新峰为高压临氢管件主要的4家供应商之一,主要客户包括中石油、中石化等大型国企,在当前成品油升级驱动下的高端石化管件也将受益。业绩方面看,按照双方对赌,16年新峰2.6亿收入,16~18年收入增速分别为33%、20%、12%,承诺净利润不低于4200、4950、5850万元。相对于公司14年业绩高点占比分别为26%、31%、36%。我们认为在后续的催化下,这一业绩会有进一步增长空间。

　　轨道板业务:高铁建设加速,战略布局高瞻远瞩

　　无砟轨道板主要用于高铁铁路下的支撑结构,其平顺性、稳定性、安全性都较传统砂石轨道好很多,目前在高铁建设中广泛应用。未来每年建设高铁里程将超500公里,带来无砟轨道板需求约100亿元。公司审时度势,2014年4月成立龙泉嘉盈子公司,拟生产最先进的第三代轨道板产品。市场方面,公司作为铁路局战略合作伙伴,未来3年有望在订单层面实现较大突破。

　　增长点较多,催化不断

　　公司15年收购湖北大华,其拥有市政工程总包资质,未来有望借此切入地下综合管廊运营领域,借此成长性将迎来更大空间。同时,公司14年11月公司成立泉润环保子公司从事污泥处理业务,采用低温射流技术能耗低、效率高,未来在地方补贴政策落地后必将率先受益。

　　业绩反转+估值低,重点推荐

　　目前股价较增发价相比倒挂40%,具备较强边际。考虑到增发摊薄,预计16、17年EPS为0.55、0.74元,对应PE为19、14倍,重点推荐评级。：

　　长信科技:参股比克动力,完善车联网端

　　类别：公司研究机构：国元证券股份有限公司研究员：常格非日期：2016-02-17

　　2月16日公司午间公告,公司拟向深圳市比克动力电池有限公司(下称比克动力)增资8亿元,其中2285.99万元作为标的公司新增注册资本,7.77亿元作为标的公司资本公积金。增资完成后,公司持有比克动力10%股份,并获得一个董事会董事席位。比克动力原股东深圳市比克电池有限公司承诺,标的公司2016年至2018年度净利润(以扣除非经常性损益的净利润为计算依据,以下所述净利润均指扣除非经常性损益后的净利润并以投资方认可的具有证券业务资格的会计师事务所出具的专项审计报告为准)分别不低于人民币4亿元、7亿元、12以元;并约定了具体业绩补偿方案。

　　标的公司深耕电池领域10多年,无论是消费电池,还是动力电池,竞争优势都明显。动力电池方面,其核心产品18650三元材料锂电池,产销量国内第一,质量更是领先业内厂家。达成战略合作协议的新能源汽车厂家包括华创、宇通、一汽、宝马、东风、奇瑞、华晨、大众、长城、吉利等。从2016年合作意向订单来看,目前产能远满足不了市场需求。我们认为,此次参股比克动力,1.完善了车辆网入口端,为以后决战车联网打下了基础;2.公司今后可能会继续完善车联网,投资进入关键性行业。

　　财务预测(暂不考虑比克动力投资收益):预计公司15到17年EPS分别为0.20元、0.36元、0.45元;营业收入分别为39.79亿元、61.59亿元、81.42亿元;净利润分别为2.31亿元、3.69亿元、5.19亿元。对应当前股价,给予“买入”评级。：

关键词：

公司,业务,股份,收购,2016

审核：yj127 编辑:yj127

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