瑞芯微冲刺创业板:收入依赖智能终端芯片 存货连年走高

　　福州瑞芯微电子股份有限公司(以下简称“瑞芯微”)近期在证监会网站披露招股说明书，公司拟在深交所创业板公开发行不超过3600万股，发行后总股本不超过14400万股，保荐机构为国信证券.

　　公开资料显示，瑞芯微是一家从事集成电路的设计与开发的企业。本次IPO公司计划募集资金4.23亿元，用于基于14/16nm工艺处理器芯片升级项目、IVP影响及视觉处理芯片和研发中心建设项目。

　　业绩方面，2014-2016年，瑞芯微实现营业收入10.21亿元、10.15亿元和12.98亿元，同期净利润为5516.24万元、2528.74万元和8909.83万元。至于经营业绩2015年出现大幅下滑的原因，瑞芯微表示，主要受市场规模增长放缓及市场竞争加剧影响。

　　从收入构成来看，2014-2016年AP芯片的营业收入占比分别达到了89.79%、91.43%和92.02%，其中来自智能终端芯片的收入占比分别达到了89.7%、88.26%和87.64%。

　　招股书显示，瑞芯微2014-2016年的存货余额分别为2.17亿元、2.2亿元和3.45亿元，占年末资产总额的比例为23.54%、24.56%和34.55%。瑞芯微称，2016年末存货跌价准备为6090.82万元，占存货账面余额的15.02%。

　　另外，2014-2016年末，瑞芯微的母公司的资产负债率为41.71%、25.6%和24.55%，而行业平均为8.29%、11.23%和10.5%，同行业的北京君正仅为2.76%、3.76%和3.54%。

　　据了解，瑞芯微的控股股东和实际控制人为励民和黄旭，其中励民直接持有公司5760万股，占总股本的53.3333%；黄旭直接持股2340万股，占总股本的51.6667%。本次发行完成后，二人合计直接持有公司56.25%的股份。