香港创业板指数面临边缘化危险

　　由于缺乏基本面因素支撑，标普香港创业板指数持续走软。4月12日该指数下跌至339.13点，创下有记录以来的历史低位；13日该指数仅微涨0.09点至339.22点。分析人士指出，香港证监会年前已经和港交所发表联合声明，关注创业板配售上市的情况。股权高度集中、造壳炒壳等现象在香港创业板十分突出，很容易出现暴涨暴跌现象，因此值得投资者警惕。

　　日益边缘化

　　2015年3月至6月，香港创业板一度表现抢眼，标普香港创业指数从494点一路上涨至822.36点的高位，累计涨幅超过66%，表现不仅远好于恒指大盘表现，在各类股指中也名列前茅。当时各种看好香港创业板的观点如雨后春笋般涌现，基本原因有两点，其一是很多股票估值较低，因此具备抄底潜力，其二是一些股票具有科技等新概念，其三则是该指数此前一直表现非常平淡，而当时内地资金开始加速涌入香港市场，因此创业板也成为吸金区域之一。

　　据港股业内人士介绍，香港创业板的设立背景是模仿美国纳斯达克，因此相比香港主板市场，其门槛更低。所以在公司没有盈利的情况下，可以不公开招股。因此使得流通量持续低迷，香港创业板一直处于边缘化的尴尬局面。

　　从2015年6月之后，香港创业板却好景不再，开始进入持续下行通道，一些股票的暴涨现象越来越明显，开始广受市场诟病。数据显示，2015年首日涨幅最大的10只创业板股票里，有一半的股价在一个月内从最高位急跌逾90%。2015年上市的创业板新股，在一个月内平均从最高位下跌47%。

　　炒作“壳股”较多

　　业内人士指出，很多香港创业板新股缺乏基本面支撑，仅通过一些炒作使股价大起大落，误导散户投资者。此前一些不知情的散户，可能误以为创业板的公司小，容易炒作赚钱。但是如果大户突然大量沽货，股价大跌，很多高价接货的散户就来不及抽身离场，最终难免被套牢。

　　香港创业板市场炒作“壳股”现象较多。所谓“壳股”，意指将壳资源的价格炒高后再易手卖壳套利，不少创业板新股上市只为“卖壳”大赚一次，其集资并非为拓展业务。

　　有香港证券业人士指出，近年来赴港申请到创业板上市的公司中，不少企业实际上只为取得上市资格，然后再“卖壳”图利，此举理应引起香港证监会、港交所等市场监管机构的高度关注，并建议收紧对相关上市申请的审批。

　　在香港，几乎所有创业板IPO都仅以配售方式进行，许多创业板新股都出现股权高度集中及股东基础狭窄的情况。曾有香港媒体将香港创业板总结了几个致命弱点，即：股权过于集中、成交不活跃、股价暴涨暴跌。而其根源很大程度就是实行的“全配售”(即不设公开招股)制度。因为全配售令创业板公司股权高度集中，容易被庄家操控，由此还衍生种种问题，最终导致中小投资者大亏。