下游需求回升 煤炭价格触底反弹

　　港口动力煤价格方面，本期(6月14日)环渤海动力煤价格指数报收于564元/吨，环比上涨2元/吨，价格指数经过连续十期下跌后，首次反弹。分析认为，以下几点是促使本期环渤海港口动力煤价格指数跌幅扩大的主要原因：

　　一、电煤消耗面临确定性上行，煤炭采购需求倾向释放。随着华东华南气温快速升高，传统夏季用电高峰即将到来，部分火电机组已经提前进入迎峰度夏大负荷阶段。另据预报今夏气温可能偏高且高温期与汛期叠加，水电出力较难超出预期。煤电的调峰需求对动力煤市场形成支撑。

　　二、进口量萎缩为煤价触底回升创造了条件。据海关总署最新公布的数据，5月份我国煤炭进口量为2219万吨，环比减少了259万吨，下降了10.5%。预计，在进一步严格控制劣质煤进口这一预期因素的影响下，6月份的煤炭进口量将保持萎缩局面。5、6月份煤炭进口量的减少，迫使消费企业的采购需求向内贸煤炭转移，为环渤海地区现货动力煤价格触底回升创造了条件。

　　三、市场心态好转，交易热情提高。随着环渤海地区现货动力煤价格触底回升，加之近期部分主要产地煤炭资源趋紧传闻的蔓延，此前相对悲观的市场心态明显改善，贸易商参与交易的热情迅速提高，买卖现货动力煤的报盘开始增多，环渤海地区动力煤交易的活跃度提升，也是促使该地区动力煤价格触底之后迅速转入回升通道的原因之一。

　　供需方面：据CCTD中国煤炭市场网监测，6月9日-6月15日，沿海六大电力集团重点电厂日均合计耗煤量为65.03万吨/天，较上周回落1万吨/天；截至6月15日，六大电力集团重点电厂存煤总量为1208.6万吨，库存可用天数约19天。沿海电厂日耗在上周大幅上升的情况下，本周小幅下降，但整体运行于65万吨左右的水平。随着温度的不断升高，电厂开工有所回升，电厂日耗有所增加，拉运积极性有所提高。当前，煤炭市场运行稳定，港口煤炭进出保持平衡，库存稳定，而沿海电厂库存也不会有大的变化。从六月下旬开始，随着南方地区气温升高，空调负荷提高，电厂拉运积极性有所恢复，拉煤船舶增多，市场出现供不应求。助推煤价止跌企稳，并小幅上调。

　　【运价】本周沿海煤炭运价出现暴涨之后趋于理性。随着煤市的企稳回升及电厂库存的一路下滑，近期下游贸易商、电厂采购积极性较活跃，寻船问价接连不断，运价也是水涨船高。经过一波大幅上涨之后，航运市场渐趋冷静，货主给价普遍较低，船东守价不易，最后成交价格均有所让步。今年广州等地已提前两个月开始出现用电高峰，电厂存煤一路下滑，且目前煤炭价格有回暖迹象，而进口煤价格还在上涨。预测后期对船舶运力的需求还会持续一段时间，海运费价格仍有上行空间。截至2017年6月16日，沿海煤炭运价指数为925.36点，与上期(6月9日，下同)相比上升170.34点；其中，秦皇岛至广州(5－6万DWT)运价为48.1元/吨，较上期上升11.0元/吨；秦皇岛至上海(4－5万DWT)运价为38.7元/吨，较上期上升7.4元/吨。

　　【库存】截至6月15日，环渤海六港(秦皇岛港、曹妃甸港、天津港、京唐港、国投京唐港和黄骅港)动力煤库存1593.9万吨，较上一期(6月8日，下同)上升10.5万吨。秦皇岛港库存531万吨，较上期下降36万吨；黄骅港库存245.7万吨，较上期上升22.6万吨；广州港库存166.8万吨，较上期下降18.6万吨。短期内，北方主要港口库存小幅波动为主。

　　进入六月份，煤炭需求稳中有升，秦皇岛、黄骅港的下锚船有所增加，下游电厂拉运积极性略有恢复。为迎接内蒙古自治区成立70周年，煤管票和火供品管控十分严格；受安全生产月影响，山西煤炭生产量释放有所放缓，大秦线日发运量环比减少。濒临“迎峰度夏”，部分电厂积极存煤，派船数量增加，助推市场趋向好转。港口方面，受中小煤企发运减少和铁路车流下降影响，秦皇岛港调进煤炭环比略有减少；但到港船增加，发运数量增加，场存下降较为明显。从6月5日起，受需求回升、供应减少、坑口煤价上涨，船等货现象出现等因素影响，秦皇岛港市场煤交易价格出现企稳回升，部分发煤企业开始涨价，其中，5000大卡市场动力煤涨幅较大。上个月对煤炭市场保持观望的电厂开始增派船舶赶往北方港口拉运煤炭。本周秦皇岛港、黄骅港锚地船舶较月初均出现小幅增加，预计后续煤炭市场将继续看好。