东北、华北两重天 关注玉米去库存节奏

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　　东北产区

　　余粮不足价格坚挺，关注中下旬春播开展

　　上周，东北地区深加工企业继续积极建库并且提价收购玉米，同时贸易商处于挺价惜售，支撑东北产区玉米价格坚挺上行。临近中下旬春耕时点，预计部分存粮农户将出售手中余粮，且此前黑龙江、内蒙古部门中储粮调降收购价格，但预计在东北政策粮大量轮换前，市场价格将维持高位。本月中下旬东北玉米春耕将陆续启动，关注各地玉米种植面积的调整及墒情变化。

　　华北现货

　　企业收购连续降价，关注贸易出货节奏

　　贸易商积极囤货及阴雨天气支撑上周初华北玉米价格坚挺，但近期东北量大量入关，且传闻华北中储粮近期将启动轮换，部分贸易商伺机放粮，企业处上量明显增加并连续降价收购，上周末华北企业处收购价累计下调20-30元/吨，主要因东北粮大量到货压制，关注近期降价后贸易商购销心态及上量变化。

　　南方销区

　　企业库存充裕，观望心态浓厚

　　上周南方销区玉米价格整体震荡趋稳，用粮企业处库存充裕、整体需求疲弱且政策粮投放启动，市场观望心态浓厚。此外，7日中储粮湖南分公司举行2.12万吨14、15年产玉米的拍卖，拍卖底价（15年产一等、二等及14年产二等玉米起拍价1880、1830和1820元/吨，销售底价为散粮库内车板价，不另收出库费用、不用升贴水。）略高于当地市场东北玉米销区站台价，且意外底价成交1万余吨，表明当前市场对后市相对乐观。但后期仍面临近3000万吨13年产陈化粮及大量陈粮的去库存任务，企业采购整体维持谨慎观望。

　　南北港口

　　北港坚挺跟随产区，南港进口到货充裕

　　上周北方锦州港(600190,股吧)玉米收购价坚挺略涨，目前15水内收购价在1590元/吨左右，港口集港量维持稳定，主要因东北产区玉米集港成本坚挺，且近期有装船需求支撑，但当前港口库存充裕且南北港口价格倒挂。南方蛇口港上周价格小幅下降，因进口替代充裕且企业观望情绪升温，此外天气回暖将增加粮源储存难度。

　　饲料养殖

　　下游产品价格震荡，屠宰企业压价

　　上周下游产品价格震荡运行，受下游消费低迷及屠宰企业持续压价，白条猪价格小幅偏弱，但1万吨中央冻猪肉收储工作启动，对猪肉行情有一定提振。南北方猪价价差有所缩窄，生猪调运利润减少，当前处于供需两不旺的状态，鉴于屠宰企业的压价行为，猪价或稳中偏弱运行。

　　深加工

　　淀粉加工利润收窄，高开工下库存压力急剧上周东北深加工企业玉米采购价增至50元/吨上下，主要因余粮偏紧、贸易商吸收且补贴期企业采购积极，而华北深加工企业采购价连续下降，因部分中间库存释放、企业商量有所增加及天气好转。玉米成本的提高带动企业继续上调淀粉价格，其中吉林四平淀粉涨100元/吨至2000元/吨，企业处开工维持满负荷，但利润较此前有所下降同时库存压力加大，关注后期华北企业开工变化。上周酒精价格维稳，但DDGS价格上涨，吉林松原DDGS涨价至1850元/吨，受成本提高且库存偏低支撑。