加息大势不可阻挡 黄金多头无力回天

　现货黄金周二（3月7日）震荡下挫，美市盘中最低下探至1214.05美元/盎司，金价已破1220关口，触及三周低位，本月美国加息预期高企，但随着市场等待美国本周数据以及特朗普经济计划的更多细节，美股周二也下跌。黄金在美联储过去的六次会议中有五次下跌，因为预期美联储将推出本月美国加息。日内公布的数据显示，美国1月份贸易赤字扩大9.6%至485亿美元，创出2012年3月份以来最高，商品进口大量增加超过了对海外出口的小幅增长。数据对美元形成一定的压制，但对金价的影响不明显。

　　分析师称，目前黄金的下跌主要还是受到强烈的加息预期的打压，预计2017/2018年将会出现7次加息。美联储主席耶伦上周表示，美联储准备去除宽松货币政策，就业和通货膨胀数据保持稳定，此评论被视为强化了3月14-15日的美联储会议加息的预期。据彭博利率市场周二监察，美联储3月加息概率为98%，6月加息概率为99%。据CME联邦观察工具显示，美联储3月加息概率为84.1%，6月加息概率为92.2%。由于最近黄金的持续下挫，一些投资者开始撤离市场，世界上最大的黄金ETF（纽约上市的SPDR黄金股）周一持仓减少了3.8吨，上周五持仓跌幅是4.7吨。白银ETF的外流更加明显，周一白银ETF出现了73吨的外流，这是在近两个月内最显著的当日流出，在过去三天的交易中，白银ETF已经减仓近94吨。从技术面看，黄金已跌破多个关口，目前的支撑位在1211处即100日均线附近，若金价不能在此之上企稳，则有可能进一步跌破1200的整数关口。然而，3月份也是欧洲大选的关键月份，从目前的情况来看，欧洲政局不稳或许还能为近期的金价提供一些支撑。

　　周二走势表述

　　国际现货黄金周二（3月7日）亚市早盘开于1225.30美元/盎司后短暂上涨录得日内高1227.14美元/盎司，之后金价震荡下行再转盘整，价格窄幅波动。欧市延续盘跌走势后，金价出现快速下挫。美市金价波幅加大，短暂反弹后再度下跌，录得日内低点1214.05美元/盎司后小幅反弹，终收于1215.30美元/盎司。

　　国际现货黄金周二（3月7日）亚市早盘开于1225.30美元/盎司，最低下探1214.05美元/盎司，最高上涨至1227.14美元/盎司，收于1215.30美元/盎司，下跌9.9美元，跌幅0.81%。

　　基本面利好因素：

　　1.据一份政府报告称，美国1月份贸易赤字创出2012年3月份以来最高，商品进口大量增加超过了对海外出口的小幅增长。美国商务部周二公布的数据显示，1月份商品和服务贸易赤字扩大9.6%至485亿美元，1月份进口从12月份的2353亿美元增加到2406亿美元，为2014年12月份以来最高。

　　2.上周五(3月3日)金融数据公司Markit公布的一份行业报告显示，美国2月服务业采购经理人指数(PMI)终值降至9月来最低。数据显示，美国2月MARKIT服务业采购经理人指数(PMI)终值为53.8，初值为53.9，1月终值为55.6。

　　3.美国商务部(DOC)上周三(3月1日)公布,美国1月营建支出意外下滑,因公共领域支出连续三个月下跌,并录得2002年以来最大降幅,抵消了私营项目投资的增长;这可能预示着美国第一季度GDP增速较为温和。详细数据显示,美国1月营建支出较前月下降1.0%,至1.180万亿美元,预估为增长0.6%。12月营建支出修正后为增长0.1%,前值为下降0.2%。

　　4.据最新公布的一份报告称，美国1月成屋待完成销售，即成屋签约销售，录得自2016年5月以来的最大跌幅，表明利率上升已经对购房可负担能力造成了重大冲击。全国地产经纪商协会(NAR)周一(2月27日)公布的数据显示，美国1月NAR季调后成屋签约销售较上月下降2.8%，至106.4，为2016年5月来的最大跌幅，预估为增长0.9%，12月确认为上涨0.8%，前值为上涨1.6%。

　　基本面利空因素：

　　1.周一(3月6日)公布的数据显示，美国1月工厂订单连续第二个月增加，表明制造业复苏势头不断增强，因商品价格上涨提振了对机械设备的需求。美国商务部(DOC)公布，1月工厂订单较上月增加1.2%，预估为增加1.0%，12月确认为增加1.3%。

　　2.周五(3月3日)公布的一份行业报告显示，2月美国服务业指数升至2015年10月来最高。美国供应管理协会(ISM)公布数据显示，2月非制造业采购经理人指数(PMI)为57.6，预估为56.5，1月为56.5。

　　3.美国劳工部(DOL)周四(3月2日)报告显示，截至2月25日当周，初请失业金人数减少1.9万，经季节性调整后为22.3万，创1973年3月以来最低水平，分析师预估为24.3万人。之前一周的数据被修正至再减少2000人。连续第104周低于30万分水岭，持续时间为1970年以来最。美国经济目前已实现或接近充分就业，失业率为4.8%。

　　4.知名金融博客网站Zerohedge周三(3月1日)撰文称,日内多数分析师在美国个人消费报告关注的核心数据就是个人消费支出(PCE)物价指数。美国商务部(DOC)数据显示,美国1月PCE物价指数较去年同期上升1.9%,1月核心PCE物价指数较去年同期上升1.7%,略微低于美联储2.0%的通胀目标,但已经是自2012年以来最接近美联储2%的通胀目标。

　　后市展望

　　1.Kitco 上周五（3月3日）发布的每周黄金调查显示，华尔街专业人士和普通投资者对本周黄金的走势看法出现分歧；超半数受访的专业人士认为本周黄金将会下跌，而超过半数的普通投资者则认为本周黄金将会上涨。在针对专业人士的调查中，有21人参与了调查，有12名人士认为本周黄金将会继续下跌，比例为57%；7人即33%认为黄金会上涨，2人或10%认为将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。上周参与在线调查的普通投资者有984人，其中566人或58%认为本周黄金反弹，同时264人或27%认为本周黄金将继续下跌；154人或16%保持中立。

　　2. 德国商业银行（Commerzbank）指出，Bloomberg跟踪的黄金ETF周一下跌5.5吨。 “因此，在过去两天，几乎所有在过去八天中流入的交易再次被扭转。”与此同时，白银ETF周一减仓约73吨，该银行说，这是他们在近两个月中最显著的单日流出。德商表示：“在过去三天的交易中，已经减仓近94吨白银。”

　　3.道明证券在周二（3月7日）的发布的报告中称，黄金和白银的的大跌“不在预期之中”，尽管因预期美国联邦储备委员会FOMC下周将收紧货币政策会使这两种金属下跌。 道明称投资者对黄金的兴趣基本上消失了，当金价未能突破其200日均线的阻力位1261美元/盎司之后，有人也因美国央行将重启紧缩周期而获利了结，做出应对。道明还表示，由于FOMC可能在2017年升息两次至三次，金价和银价将进一步下滑.

　　4.Natixis分析师Bernard Dahdah说，“我们现在预计2017/2018年将会出现7次加息，我认为这将对黄金带来更大的压力。”他补充说，黄金ETF目前已出现了资金流出。

　　5.日经网站撰文称，美国和欧洲的通胀正在稳步上升，而亚洲也有相同的趋势。这让投资者开始寻找抗通胀的工具，于是黄金进入视野。不过事实是这个办法从来也就行不通，持有黄金不是保持的好方法。

　　6.Natixis分析师在周一（3月3日）发布的报告中称，他们维持对黄金市场的前景看好，因为市场预期美联储将在3月份上调美国利率，但“我们承认全球上升的风险可能对黄金有利”。该公司预测全年黄金价格为1150美元/盎司。尽管如此，Natixis说有两种潜在的情况可能会使黄金受益， “新一届美国政府已经让一些投资者感觉未来前景的不确定性。同时，欧洲正在经历紧张的时刻。”

　　7.资讯网站Economies.com在周二（3月7日）发布的报告中称，金价继续显示下跌信号，日内以下跌为主，自金价冲击了1263.71美元/盎司的高位之后便一路走低，等待测试斐波那契38.2%处的下修位置1211.30美元/盎司。

　　周三重点关注

　　21:15 美国2月ADP就业人数(万人)

　　21:30 加拿大1月营建许可月率

　　加拿大第四季度劳动生产率季率

　　21:30 美国第四季度非农生产力终值

　　23:00 美国1月批发销售月率

　　美国1月批发库存月率

　　23:30 美国至3月3日当周EIA原油库存(万桶)