美联储三月加息几成定局 黄金多头在劫难逃？

　　F 现货黄金周四（3月2日）继续下挫，美市盘中最低下探至1235.40美元/盎司，金价一路下跌后触底反弹，波动剧烈。周四美元大幅走强，受到美联储三月加息预期重启和强劲的美国经济数据的支撑。日内公布的美国至2月25日当周初请失业金人数为22.3万人，创44年以来最低，且已连续104周维持在30万人以下，这显示劳动力市场进一步收紧；美国至2月26日当周彭博消费者信心指数为49.8，好于预期；欧元区2月CPI年率初值为2%，逼近4年高点。就业市场趋紧再加上通胀上升，这有可能促使美联储在3月14-15日的政策会议是上实施加息。美联储理事鲍威尔周四表示，目前经济发展稳固，劳动力市场就业充分，非常接近通胀目标，三月加息已在讨论日程之中，今年加息三次应该不错，希望在缩表前看到利率远高于零。知名投行摩根士丹利认为预期美联储3月加息25个基点。

　　周四美元继续上涨，截止发稿，美元指数上涨0.25，涨幅0.25%，报102.00点。美股周四下跌，道指下跌0.18%，报21078.14点；标普500下跌0.35%，报2387.69点；纳指下跌0.38%，报5881.32点。周四原油下跌，美油指数下跌1.41%，报53.07美元/桶；布油指数下跌1.38%，报55.58美元/桶。

　　分析师称，目前黄金的下跌仍是受到3月加息预期的压制，从美联储此前的两次加息情况看，黄金都会走弱，只在事后上涨，这种情况可能还会出现，短期风险可能是向下的。对黄金有影响的还有日益走强的美股和美元，受到强烈的加息预期的提振。美股的走强促使风险意愿上升，投资者对黄金的兴趣将会减弱；美元的走强使得以美元计价的黄金对其他货币持有者来说显得昂贵。然而，黄金的下修幅度会比较小，因投资者对黄金友好，将其作为对冲全球不确定性和升高的通胀的工具。目前市场还对地缘政治风险保持警惕，风险因素都没有消退，而且还有美国和欧洲正在升高的通胀。美联储主席耶伦及副主席费舍尔周五将发表讲话，可能会透露美联储更多的政策路径信号。在美联储实施加息之前，黄金多头很难有所作为。

　　美国上周初请人数降至近44年低位 劳动力市场收紧有助本月加息

　　周四(3月2日)数据显示，上周美国初请失业金人数录得下降，接近44年低位，反映出尽管首季经济增长仍然温和，但劳动力供应进一步收紧。加之通胀不断回升，可能促使美联储在本月实施年内首次加息。

　　美国劳工部(DOL)报告显示，截至2月25日当周，初请失业金人数减少1.9万，经季节性调整后为22.3万，创1973年3月以来最低水平，分析师预估为24.3万人。之前一周的数据被修正至再减少2000人。连续第104周低于30万分水岭，持续时间为1970年以来最长，当时的就业市场规模还远不及现在的水平。数据低于30万反映就业市场状况良好。美国经济目前已实现或接近充分就业，失业率为4.8%。

　　(美国初请失业金人数，来源：FX168财经网)

　　金融市场已经开始消化美联储在3月会议上升息的预期。美联储周三发布的褐皮书显示，今年初就业市场供应仍然紧蹙，部分联储地区的企业报告，劳动力供应缺口“不断扩大”。

　　一位劳工部分析师指出，上周的初请失业金人数数据未受特殊因素影响。只有俄克拉荷马州的数据是估计值。

　　更多数据显示，上周初请失业金人数四周均值减少6250人，至23.425万人，为1973年4月以来最低水平。市场认为此项指标能更准确地反映就业市场状况，因去除了周与周之间的波动。

　　亚特兰大联储预计称，美国首季经济增长年率为1.8%。去年第四季增幅为1.9%。

　　此外，截至2月18日当周，续请失业金人数增加3000人，至207万人。四周移动均值增加750人，至207万人。

　　续请失业金人数包含在2月失业率调查期内。1月和2月调查期之间，四周移动均值减少了2.15万人，暗示失业率可能回落。

　　后市展望

　　盛宝银行商品策略主管Ole Hansen表示“短期风险可能是向下的。从美联储此前的两次加息情况看，黄金都会走弱，只在事后上涨，这种情况可能还会出现。”Hansen补充说，“市场还对地缘政治风险保持警惕，这些都没有消退，而且还有美国和欧洲正在升高的通胀。欧洲通胀数据逼近4年的高点。”

　　荷兰银行(ABN AMRO)周四称，美联储2017年会升三次息，下一次升息会提前至3月，未来两次升息仍保持在6月和9月。年内升息4次的风险，但这将取决于财政刺激政策的时点和规模。市场目前对年内升息的定价是2次。

　　法国外贸银行(Natixis)美国经济学家Thomas Julien周四在研究报告中指出，2月ISM制造业报告说明，制造业现在正在获得发展动能。这种乐观情绪上扬应在短期内转化为更为活跃的经济活动。此外，全球经济增长前景依旧温和，美元也变得越来越强势。

　　法国外贸银行认为报告可能驱使美联储在下次会议上进行加息，3月加息越来越有可能。

　　瑞穗银行(Mizuho Bank)首席市场经济学家Daisuke Karakama周四表示，美联储3月升息几成定局，原因是考虑到特朗普施政未稳，美联储可能认为当前是建立缓冲、上调利率的最佳时机。因为现在升息的话，美联储就为未来降息预留了空间。

　　北京时间00:34，现货黄金报1237.48美元/盎司，下跌11.62美元，跌幅0.93%。

　　（现货黄金日线图 来源：FX168财经网）

　　校对：夏洛特

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