灿勤科技打新收益怎么样？688182灿勤科技打新预测及上市价格

　　新股【灿勤科技(688182)、股吧】申购时间是11月5日，股票代码是688182，上市地点是上海证券交易所，发行价格是10.50元/股，发行市盈率是15.77，参考行业市盈率46.54，灿勤科技中签号公布时间  是在11月8日晚间或者11月9日早上。知道了灿勤科技的基本信息，那么灿勤科技打新收益怎么样以及灿勤科技打新收益规则？下面我们来看一下。

　　目前来判断灿勤科技打新收益怎么样可以从两方面入手：一是分析灿勤科技的盈利能

　　力；二是从近期上市的上证主板企业相近的发行价以及发行规模进行分析。

　　灿勤科技营业收入构成

　　报告期内，公司营业收入分别为 12,044.67 万元、27,121.86 万元、140,841.01 万元和 73,681.67 万元，主营业务收入来自滤波器、谐振器、天线、低互调无源 组件等通信元器件产品的销售收入，其他业务收入主要为房屋租赁收入、材料销 售收入等。报告期内，公司主营业务突出，主营业务收入占比超过 98%，是公司 营业收入的主要来源。

　　（1）按产品形态分析

　　2017 年度、2018 年度、2019 年度和 2020 年 1-6 月，公司主营业务收入分别 为 11,906.01 万元、26,917.96 万元、140,683.72 万元和 73,660.94 万元，其中滤波 器产品的销售收入占主营业务收入的比重分别为 47.05%、71.96%、95.45%和 96.45%，是公司主营业务收入的最主要来源，滤波器同时也是公司营业收入增长 最快的产品。其他产品包括谐振器、天线、低互调无源组件等通信元器件，报告 期各期的销售收入金额合计分别是 6,304.20 万元、7,548.36 万元、6,394.68 万元 和 2,616.99 万元。其中，2018 年合计销售金额较 2017 年增长 19.74%，2019 年 合计销售金额较 2018 年下滑 15.28%，主要系 2019 年公司为抓住 5G 通信时代信 息基础设施建设的机遇，大力投入 5G 介质波导滤波器的研发和生产，优先确保 对下游客户的供货，对于其他产品则采取相对保守的市场策略。

　　报告期各期，公司滤波器产品的销售收入分别为 5,601.81 万元、19,369.60 万元、134,289.04 万元和 71,043.95 万元，其中陶瓷介质滤波器销售收入分别是 5,062.25 万元、18,050.48 万元、133,668.29 万元和 70,498.64 万元，占比分别为 90.37%、93.19%、99.54%和 99.23%，陶瓷介质滤波器是公司滤波器产品销售的最主要来源。

　　报告期内，公司陶瓷介质滤波器收入不断增长，主要原因如下：① 5G 基础 设施建设进度加快，下游客户需求大幅增长。2019 年 6 月，工信部正式发布 5G 商用牌照，5G 基站建设加速推进。华为作为全球领先的 5G 通信设备制造商， 在国内三大运营商的 5G 基站建设中取得领先份额，公司作为华为 5G 介质波导 滤波器的主要供应商之一，客户需求大幅增长。② 发行人通过长时间的研发积 累，掌握 5G 介质波导滤波器生产的成熟工艺技术，具备大批量生产和交付能力。

　　报告期内，公司陶瓷介质滤波器的产量大幅提高，2017 年产量为 259.14 万 只、2018 年为 455.70 万只、2019 年为 3,728.09 万只、2020 年 1-6 月为 2,840.70 万只，2018 年比 2017 年增加了 196.56 万只，增长了 75.85%，2019 年比 2018 年增加了 3,272.39 万只，增长了 718.10%，2020 年上半年的产量达到了 2019 年 度全年产量的 76.20%。报告期内，为应对客户订单量的迅速提升，公司大幅增 加产量，使产销率有小幅的波动，但是依然保持在一个较高的水平。公司能够短 期内大幅扩大产能说明公司在陶瓷介质滤波器生产技术方面趋于成熟，能够针对 客户的订单及时增加产量，满足客户的订单要求，从而说明了公司具有较强的交 付能力。

　　报告期内，陶瓷介质滤波器产品的平均单价存在一定的波动，这种波动主要 体现在两方面：1、不同产品系列的单价存在较大的差异，2、对于同一个产品系 列中具体型号也存在较大的差异。平均单价的波动主要受两方面因素的影响：1、 不同的产品特性。由于公司产品大多为客户定制件，产品型号、技术标准各不相 同，因而其技术含量、生产难易程度各不相同；2、不同的营销策略。公司管理 层对于不同生命周期的产品、不同市场采取不同的营销策略。

　　竞争优势

　　①拥有完全自主的研发和生产能力 公司一贯坚持实施自主创新的发展战略，自成立以来始终专注于微波介质陶 瓷元器件的研发及生产，坚持以技术创新作为业务发展核心，紧密跟踪通信行业 发展趋势，持续投入研发，不断推动微波介质陶瓷元器件技术的创新和进步。凭 借长期的技术积累，公司的主要产品 5G 介质波导滤波器在产品性能、稳定性、 成本控制能力以及量产交付规模方面得到了下游客户的广泛认可，发行人产品的 技术水平及特点简要说明如下：

　　A、自有陶瓷粉体配方是核心竞争力

　　陶瓷粉体配方是决定滤波器性能好坏的关键因素，也是企业的核心竞争力。 只有拥有好的材料配方才能获得相应的高 Q 值介质陶瓷材料，陶瓷粉体的配方 直接影响滤波器的核心参数。而具有粉体配方的滤波器厂商可以通过采购原材料 自行调配，不仅节约成本费用，更便于根据客户定制化要求对滤波器的相关参数 进行调整。

　　公司目前已掌握 150 余种介质陶瓷粉体配方，其中 60 余种介质陶瓷粉体已 实现商业化批量应用，粉体种类较为齐全，介电常数可以覆盖 9-130 不等的范围， 且温度系数小（0-10ppm），介电常数及温漂可按实际需求进行调整，能够满足 频率在 18GHz 以内的各种介质波导滤波器、介质谐振器等产品的需要，使得发 行人对客户产品需求的理解更深刻，更贴合实际需要。

　　B、陶瓷烧结工艺是关键能力

　　微波介质陶瓷材料的烧结需要高温炉、低温炉等设备投资，烧结工艺也需长 年累月的试验、积累和提升，烧结工艺改进对良品率有显著影响。介质滤波器是 由若干个介质谐振器耦合组成，而介质谐振器是由高介电常数、低损耗和低频率 温度系数的微波介质粉体材料高温烧结而成。在烧结工艺中，烧结温度及保温时 间也是非常重要的控制参数，决定了陶瓷的晶粒大小和密度高低，进而影响陶瓷 的机械强度和电性能。

　　发行人的核心团队在陶瓷粉体材料烧结领域拥有超过 20 余年的技术积累和 工艺沉淀。发行人的烧结工艺已经相对成熟，对烧结工艺过程中的温度、时间、 气氛等参数的控制已经相对成熟，可以通过对这些参数的优化，烧结得到可靠性 高、电性能优良、物理性能优良的坯体，烧结工序的良品率最高可达到 99.3%以 上。

　　C、介质滤波器成型工艺是关键能力

　　介质滤波器成型工艺的难点在于陶瓷坯体在烧结的过程中会收缩，尺寸的变 化较难把握，材料的收缩率无法满足产品尺寸的要求。尺寸不当进而会影响后端 调试工序的工作量，增加调试成本。好的成型工艺可以使陶瓷坯体的一致性高， 最大限度降低后端调试量和生产成本，提高产品的良品率。

　　我们可以根据前一个上市科创板新股来推算，最近一个科创板上市的新股和灿勤科技接近的是【精进电动(688280)、股吧】，精进电动打新收益是2750元，所以灿勤科技可以参考这一股票。更多的预测方式可以咨询客服QQ：100800360。

　　影响打新收益率的因素主要包括配售比例（即中签率）、新股涨幅和融资规模。因此对于灿勤科技打新收益率使用的和其在发行价较为相似的个股。

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