曼卡龙打新收益怎么样？300945曼卡龙中1签能赚多少钱以上市目标价

　　新股曼卡龙的申购时间是2月1日，股票代码是300945，上市地点是深圳证券交易所，发行价格是4.56元/股，发行市盈率是15.28，参考行业市盈率19.37，曼卡龙中签号公布时间是在2月2日晚间或者2月3日早上。知道了曼卡龙的基本信息，那么曼卡龙打新收益怎么样以及曼卡龙打新收益规则？下面我们来看一下。

　　目前来判断曼卡龙打新收益怎么样可以从两方面入手：一是分析曼卡龙的盈利能力；二是从近期上市的创业板企业相近的发行价以及发行规模进行分析。

　　曼卡龙营业收入总体构成情况

　　报告期内，公司主营业务收入占营业收入比例均在 99%以上，主营业务突出。其他业务收入占比较小，对公司经营状况不产生重大影响。公司营业收入的主要来源是以珠宝首饰销售为主的主营业务收入。

　　曼卡龙主营业务收入构成及变动情况

　　2017 年度、2018 年度、2019 年度和 2020 年 1-6 月，公司实现主营业务收入分别为83,303.53万元、91,697.24万元、89,219.41万元和37,016.87万元，2017-2018 年呈平稳增长趋势，2019 年较 2018 年略有下降。

　　2017 年至 2018 年，公司主营业务保持稳步增长的趋势，2019 年收入与 2018 年相比略有下降，原因如下：

　　①2018 年收入增长的原因

　　A.线下销售渠道的铺设及线上销售渠道的建设带动了收入的增长

　　凭借稳健的发展、日臻成熟的品牌形象，公司在浙江省内获得了广泛的品牌知名度、美誉度和忠诚度，在市场上形成了良好的口碑，为公司实现在全国市场的突破打下了坚实的基础。

　　公司建立了“自营+加盟”的销售网络，在江浙等地的大型城市核心商圈开设自营店，在大城市非核心商圈及周边等较小城市的核心商圈通过加盟店销售，形成了高效率和高覆盖的营销网络，为公司产品提供了优质的营销渠道。

　　2017 年末、2018 年末、2019 年末和 2020 年 6 月末，公司直营店数量分别为 21 家、27 家、25 家和 25 家，专柜数量分别为 50 家、59 家、67 家和 66 家，加盟店数量分别为 47 家、67 家、69 家和 66 家，线下销售渠道的铺设为主营业务收入的增长打下了坚实基础。

　　在网络销售及电子商务日趋活跃的发展背景下，公司亦在网络销售领域展开建设。公司主要通过天猫和唯品会进行线上销售，2017 年和 2018 年，公司电商实现收入分别为 2,775.37 万元和 4,955.88 万元，占主营业务收入的比例分别为 3.33%和 5.40%。线上销售提升了公司的品牌效应及整体竞争力。

　　B.浙江省外市场的拓展

　　曼卡龙秉承立足浙江，逐步辐射周边省份乃至全国的理念，在品牌空白区域，首先通过设立直营店/专柜的方式开拓市场，树立一定品牌效应后再通过加盟方式引导业务有序扩张。报告期内，公司先后进入了江苏、安徽和湖北等浙江省外市场，浙江省外市场的收入也从 2017 年的 856.94 万元增加到 2018 年的 4,125.99 万元。

　　C.增值税税率下调带来的收入增加

　　根据财政部、国家税务总局《关于调整增值税税率的通知》（财税[2018]32 号），从 2018 年 5 月 1 日起，公司发生增值税应税销售行为，原适用 17%增值税税率的调整为 16%。根据财政部、国家税务总局和海关总署《关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部、税务总局、海关总署[2019]39 号），从 2019 年 4 月 1 日起，公司发生增值税应税销售行为，原适用 16%增值税率的产品调整为 13%。公司终端产品的价格基本保持稳定，增值税税率下调增加了公司收入。

　　②2019 年收入略有下降的原因

　　2019 年公司主营业务收入较 2018 年下降了 2.70%，主要系镶嵌饰品中的钻石饰品收入下滑所致。

　　曼卡龙主营业务分产品毛利分析

　　2017 年度、2018 年度、2019 年度和 2020 年 1-6 月，公司主营业务毛利合计分别为18,754.31万元、22,372.16万元、22,753.97万元和10,989.26万元。2017-2019 年，公司素金饰品毛利随着收入持续增长，公司镶嵌饰品毛利 2018 年较 2017 年上升，2019 年毛利较 2018 年略有下降，主要系受镶嵌饰品收入波动的影响。镶嵌饰品为公司主要毛利来源，报告期内其毛利占比分别为 65.27%、66.30%、 57.93%和 56.97%，较为稳定。

　　报告期内，公司主营业务毛利率为 22.51%、24.40%、25.50%和 29.69%，保持相对较高水平。原因如下：

　　一是品牌价值提高、溢价能力的不断提升。珠宝品牌的培育是一个重要的过程，经过多年的努力，通过明确的“轻奢时尚”产品定位，使得公司品牌影响力，在年轻客户群中不断提升。随着公司品牌价值和影响力等综合效应的逐步发挥，公司产品定价能力不断提升。

　　二是力推毛利率较高的“三爱一钻”系列产品。在珠宝首饰品类中，镶嵌饰品毛利率显著高于素金饰品，素金饰品中计件类饰品的毛利率显著高于计克类饰品。公司力推的“三爱一钻”系列产品中“爱尚炫”、“爱尚彩”和钻石均为镶嵌首饰， “爱尚金”为计件类高毛利素金饰品。公司“三爱一钻”系列毛利率保持在较高水平，提升了公司整体主营业务毛利率水平。

　　三是由于公司主营业务以自营销售为主，自营销售下公司直接面对饰品终端客户，销售毛利率相对较高。

　　2017 年度、2018 年度、2019 年度和 2020 年 1-6 月，公司主营业务毛利率分别为 22.51%、24.40%、25.50%和 29.69%。主营业务毛利率 2018 年度较 2017 年度上升了 1.88%，2019 年度较 2018 年度上升了 1.11%，2020 年 1-6 月较 2019 年上升了 4.18%。原因如下：

　　①黄金采购价格波动导致了主营业务毛利率的小幅波动

　　2017 年至 2020 年 6 月底，金交所金价波动情况如下图所示：

　　素金饰品中的计克类黄金定价机制参考当日金交所黄金价格，在金价快速回升的情况下，公司素金饰品单位成本上升滞后于单位售价，单位毛利提升，2019 年 1-4 月，黄金价格基本保持稳定，自 2019 年 5 月起，黄金价格快速上涨，从约 270 元/克快速上涨到 6 月底的约 320 元/克，并在 8 月达到顶峰，其后有所下降，2020 年开始，金价持续上涨，金价的上涨导致了公司产品售价的提升，进而提高了公司素金饰品毛利率和整体毛利率。

　　②增值税税率下调导致毛利率上升

　　得益于 2018 年增值税税率从 17%下调至 16%，2019 年增值税税率从 16%下调至 13%，公司的产品售价未同步下调，产品销售毛利率 2018 年度比 2017 年度有所提升，2019 年度在 2018 年度基础上进一步提高。

　　③线上销售带动了毛利率的提升

　　2020 年 1-6 月，公司加大了线上销售的推广力度，电商畅销款中的手镯和项链销售较多，线上商品单价低，但毛利率高，随着线上收入的增加和销售比重的提高，提升了整体毛利率。

　　我们可以根据前一个上市的创业板新股来推算，最近一个创业板是上市的新股和曼卡龙接近的是【通用电梯(300931)、股吧】，发行价格是4.31元/股，这一股票打新收益是6560元，首日上涨304.41%因此曼卡龙的打新收益可以参考这一股票。除此判断方法之外更多咨询客服QQ：3500853354。

　　影响打新收益率的因素主要包括配售比例（即中签率）、新股涨幅和融资规模。因此对于曼卡龙打新收益率使用的和其在发行价较为相似的个股。

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