中影上影预披露更新 国字号影视航母冲刺IPO

　　继华谊、光线、万达等影视圈民营大佬先后畅游A股，掀起数百亿、上千亿的市值浪花后，中影、上影这两大国字号影视航母也缓缓“升锚”，先后于近日更新预披露材料，预计即将迎来IPO上会的关键一步，并有望双双登陆上交所。

　　据披露，中影股份计划发行4.67亿股，发行后股本约18.67亿股，而上影股份则相对“袖珍”，拟发行9350万股，发行后股本约3.735亿股。业绩方面，中影、上影去年净利润分别为4.94亿元、1.61亿元，较华谊兄弟(300027,股吧)、万达院线(002739,股吧)均“矮上一头”。不过，中影、上影上市后国有股东持股比例皆高于60%，在再融资、并购及引入战略投资者方面还有着较大空间。

　　大股东持股“一家独大”

　　眼见民营同行依托上市迅速做强，中影股份、上影股份等国有控股影视企业也开始谋求资本市场上的“话语权”。

　　证监会网站显示，中影股份、上影股份分别于26日和29日更新了预披露文件，按流程，这意味着两家公司即将获得IPO上会的机会。

　　据披露，中影股份拟发行不超过4.67亿股，占发行后总股本的25.01%，不转让老股;拟使用募资46.18亿元用于补充影视剧业务运营资金、投资数字影院等项目。而上影股份发行规模较小，为9350万股，也不涉及老股发行;拟募资9.08亿元用于影院新建及升级改造、信息系统与网络平台建设等项目和补充流动资金。

　　从股权结构上看，中影股份为2010年中影集团联手中视总公司、央广传媒、长影集团、江苏广电、歌华有线(600037,股吧)、电广传媒(000917,股吧)、中国联通等共同出资设立。中影集团是公司的控股股东，直属于广电总局，目前持有公司93%股份，预计此次IPO后，仍将持有公司67.36%以上股权。

　　上影股份股权结构则更简单，目前上影集团持有公司95.52%的股份，剩余股权由上海精文投资持有，而这两大股东均为上海市国资委全资控股。预计本次IPO完成后，上影集团仍将持有69.22%的公司股份。

　　可见，中影、上影上市后，国有控股地位都比较牢固，在再融资、并购及引入战略投资者方面还有着较大空间。其中，上影当前总资产规模12.25亿元(截至2014年底)，比较上影集团逾45亿的资产规模，也有一定的后续资产注入可能。

　　利润规模稍逊民营龙头

　　虽然在股东背景、历史渊源上都占有可观资源，但中影、上影的整体利润规模仍稍逊于更早拥抱市场的华谊兄弟和万达院线。

　　预披露材料显示，中影股份当前主营业务涉及影视制作、电影发行、电影放映以及影视服务等领域。2012至2014年的营业收入分别为44.82亿元、45.63亿元和59.60亿元;归属于母公司的净利润分别为5.6亿元、4.28亿元和4.94亿元。上影股份的主营业务包括电影发行、院线经营以及影院投资、开发等，2012至2014年营收分别为4.85亿、5.94亿、7.03亿元，净利润分别为1.05亿、1.4亿、1.61亿元。

　　与之相比，华谊兄弟、万达院线2014年净利润均在8亿元以上。

　　据披露，2012年是中影股份的大事年。当年2月中美签署《谅解备忘录》，受进口影片政策变动的影响，公司不再获得受托从事电影进口环节具体业务的收益。同时，公司与电影频道签署合作协议，双方约定合作通过电影频道向公司定制影片以及购买影片等多种方式进行，协议期十年。受上述事件影响，2012年，公司净利润较上年仅增长8.79%;2013年净利润还较2012年下降23.52%。不过，上述影响在2014年已经趋于稳定，当年净利润较前一年增长15.29%。

　　不过，从实力看，中影股份的市场份额还是不能小觑，在电影发行领域，近三年内公司主导及参与发行682部国产电影和236部进口影片，市场份额达71.31%。放映方面，截至2014年末，中影股份拥有4841套2K电影数字放映系统和41套数字巨幕放映系统，分别占21.05%和14.86%的市场份额，公司同时拥有国内最大的数字电影发行管理平台。

　　募资加码数字化、信息化

　　从募集资金用途看，中影股份本次IPO募资将主要用于补充影视剧业务运营资金、数字影院投资、数字放映推广、购买影院片前广告运营权、偿还2007年中国电影集团企业债券本金及最后一期利息等项目，上述项目分别拟使用募资12.39亿元、11.76亿元、14.33亿元、2.40亿元和5.31亿元，合计为46.18亿元。其中，数字影院投资、数字放映推广占比过半，可见其力度。

　　记者注意到，就在本月中旬，歌华有线曾公告，与杭州阿里创业投资、中影股份、中国广电网络公司等共同发起设立中国电视院线运营公司，计划于年内完成“中国电视院线”在30个省市地区有线电视网络的上线，届时将覆盖全国2000多万高清交互用户，辐射近两亿有线电视用户，有望成为全球最大的家庭观影平台。其中，歌华有线拟出资3.1亿元，股份占比62%，中影股份、中国广电网络公司拟分别出资5000万元，各占10%，杭州阿里等其余三方股东各出资3000万元，占股均为6%。

　　上影方面，也计划投入逾6300万元用于信息系统与网络平台建设，具体包括自主组建NOC影院管理系统、建设“上影网”电商平台等。