银河证券H股闪电增发240亿港元 回归A股渐行渐近

　　据香港联交所2015年4月28日网站披露，中国银河证券(06881.HK)以非公开发行新股方式向不少于6家机构定向发行20亿股H股，发行价格每股11.99港元，募集资金总额239.8亿元港币，折合人民币约191.8亿元、美元约30.7亿美元。与2013年H股IPO时相比，增发股数相当于H股首发时的1.18倍，募集资金相当于H股IPO的2.7倍，这是今年目前香港市场融资规模最大的二级市场定增项目。此外，伴随中国证券市场回暖，证券行业业绩向好，市场开始关注银河证券何时回归A股，有分析人士认为，银河证券很有可能作为国内首家H股券商回归A股。

　　据接近该项目的投行人士透露，此次增发方案获得类别股东大会80%高票通过，有近百家境内外投资机构表示参与兴趣和投资意愿，除业绩快速增长外，投资者普遍看好一年多前银河证券H股IPO招股书中披露的有关市场化改革、整合平台、员工持股及A股上市前景。

　　银河证券1月20日发布董事会公告，宣布拟新增发行不超过20亿股H股，3月26日召开股东大会和类别股东大会审议通过增发议案。一个月获得中国证监会批准并发行，从提出动议到发布定增公告仅用3个多月时间，与类似增发相比效率颇高。

　　此次高效增发背后是券商普遍高企的融资需求，银河证券除H股融资外也在酝酿回归A股。2012年12月，银河证券向中国证监会首次报送A股IPO材料，但由于A股IPO暂停审批，公司2013年调整A+H计划，选择H股率先上市，7个月即完成H股首发，为公司业务发展赢得先机。2014年8月，银河证券再次向证监会递交A股IPO申请并获得受理，A股回归之路正式启动，很有可能作为国内首家H股券商回归A股。

　　4月23日，证监会将新股发行频次由每月一批增加到每月两批，新股发行节奏进一步加速，这为银河证券加快A股回归提供了新的契机。市场预期，随着注册制改革破题，银河证券经过香港资本市场H股注册制聆讯，或许在回归A股上有供国内可复制的规则和经验。同时值得关注的是，证监会披露信息显示，目前银河证券已进入A股IPO排队序列之中，如注册制年内推出落地，银河证券有望成为注册制改革的先行者。

　　有接近银河证券的投资银行人士透露，为了向丝路基金、国家开发银行、亚洲基础设施投资银行提供配套服务，并迎接A股纳入MSCI指数，银河证券已着手布局全球业务。

　　近期国资委系统的企业不断加快整合步伐，证监会发布修订证券期货法律适用意见，有机构认为此举意在为国企兼并重组铺路，央企将进行大规模兼并重组，可能出现井喷。而在“一参一控”尚未解除的情况下，汇金公司系的证券公司整合必将加速，银河作为汇金的重要同业整合平台，其整合前景值得期待。