振华新材料股份有限公司回复科创板第二轮询价

　　5月19日，贵州振华新材料股份有限公司回复科创板第二轮询价

　　在科技创新板第二轮询价中，上交所主要关注16个问题，包括公司的组织结构、股份公司的关联交易、产品和技术、市场、同业竞争、募集投资项目、持续经营能力和现金流量

　　具体来说，组织结构方面，根据首轮询价对问题4的答复，发行人母公司仅有7名员工，发行人持有贵阳新材和亿龙新材两家全资子公司的股权。根据子公司分红情况，2019年4月3日，子公司贵阳新材向发行人派发股利1.13亿元。从业务管控角度看，两个子公司的研发、采购、生产、销售、日常管理等关键部门为一套团队，向发行人总经理汇报，日常经营管理的重大事项由发行人总经理批准。发行人总会计师兼任子公司贵阳新材、仪陇新材的总会计师

　　上交所要求发行人说明：（1）母子公司的业务分工，发行人是否只是集团的控股平台，以及母公司和子公司未来的经营规划结合发行人的业务板块和产品结构（2）结合子公司在报告期内的经营情况，分析母公司是否能够有效控制各级子公司，是否能够保证各级子公司利润的有效及时分配（3）发行人是否具备未来持续稳定的现金分红能力，是否有具体措施确保投资者获得现金分红，以及子公司对母公司是否有分红限制（4）母公司与子公司之间是否存在内部交易，如果存在，说明交易的具体内容、原因、定价机制和公平性、资金流向等，而内部转让定价是否用于税收筹划

　　振华新产品批复，公司未来是否有能力维持稳定的现金分红。一是随着补贴政策的逐步放松，COVID-19的有效防控，以及下游市场需求的逐步恢复，公司推迟了订单的执行，报告期内影响公司业绩下滑的因素逐步消除报告会计师出具的审计报告显示，发行人2021年1-3月营业收入98663.86万元，同比增长534.40%，对应净利润7689.23万元。截至2021年3月末，发行人未分配利润1603.54万元，期末累计未分配利润已转为正常，具备现金分红能力

　　其次，在下游动力电池头企业扩张的背景下，随着新能源汽车普及率的不断提高，在产品强度和消费量提高的推动下，新能源汽车产销不断增加，三元正极材料由于其高能量密度，已成为动力电池正极材料的主流选择之一，良好的安全性能和较高的回收利用价值，预计三元阴极材料市场将继续增长。根据高宫锂电池（GGII）的调查数据统计，预计2021-2023年中国三元正极材料市场规模将继续增长，2023年中国三元正极材料市场规模有望达到800亿元。发行人市场前景看好

　　第三，从行业发展来看，以性价比为需求的低钴无钴纳米晶三元材料和以能量密度为需求的高镍纳米晶三元材料是三元阴极材料行业的发展趋势。在低钴无钴领域，发行人已成功开发出含量60%、钴含量0%-10%的低钴无钴产品，部分产品已小批量销售，并获得宁德时代、富能科技、新能源科技等客户的认证，满足高端新能源汽车市场的性价比需求。在高镍NCM三元材料领域，发行人于2018年向客户送样，2019年开始批量供货。2018年、2019年、2020年和2021年1-3月，发行人高镍8系列三元正极材料收入分别为61.61万元、1816.65万元、5561.79万元和19591.13万元，三元正极材料收入占总收入的比重分别为0.02%、0.77%、6.27%和21.55%，呈上升趋势，满足高端新能源汽车市场发展需求。同时，发行人基于大单晶技术和三步烧结工艺，成功开发出镍含量摩尔比分别为92%和96%的两个低钴系列和镍含量摩尔比分别为90%和95%的两个无钴系列，并将样品送至宁德时代、富能科技、，新能源科技等客户进行认证。随着公司高镍8系列产品收入的进一步增长以及低钴无钴产品和超高镍9系列产品客户认证的完成，预计公司未来将继续保持强劲的盈利态势。

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